市場の恐怖指数上昇でもビットコインは底堅く…中東緊張下で防衛力

中東情勢の緊張が高まり、世界の金融市場がディフェンシブな展開となる中、ビットコイン（BTC）は相対的に底堅い推移を維持しているとの分析が出た。

9日、暗号資産（仮想通貨）トレーディング企業のQCPキャピタル（QCP Capital）によると、週末にかけてイランをめぐる地政学的緊張が緩和しないまま、国際原油価格は1バレル＝115米ドルを上回った。ホルムズ海峡を経由する原油供給の途絶懸念と中東地域の不安拡大が市場を圧迫しているという。世界株は総じてディフェンシブな値動きへと転じた。

ただ、伝統的な安全資産の動きは想定と異なった。原油高がインフレ懸念を刺激して国債利回りを押し上げると、米国債と金価格はむしろ下押し圧力を受けた。

代わって米ドルが主要な防衛資産として浮上した。米国がエネルギー純輸出国である点と高金利水準が、ドル高要因として作用したとの分析だ。

こうした環境下でもビットコインは比較的安定した推移を見せている。ボラティリティ指数（VIX）が29を上回る高水準を維持しているにもかかわらず、ビットコイン価格は相対的に底堅さを保っているとの評価である。

オプション市場でも過度な恐怖心理は見られない。QCPキャピタルは「直近ではプット・オプションのスキュー（skew）が先週の初期ショック局面より緩和した」と分析した。これは、市場が一方的な急落よりもボラティリティ拡大の可能性に備える流れと解釈される。

現在、3月満期オプションの建玉は7万5,000米ドルおよび12万5,000米ドルのコールオプション帯に集中していることが示された。マクロ環境の不確実性の中でも、上昇余地を織り込んだポジションが一部維持されていることを示唆する。

一方、市場では今週発表される主要な米国経済指標も重要な変数として挙げられている。11日には米国の消費者物価指数（CPI）が公表され、12日には新規失業保険申請件数、13日にはコア個人消費支出（Core PCE）物価指数と求人・離職動向調査（JOLTS）が予定されている。