【分析】ビットコイン、4月に20%上昇も先物主導　追加下落の可能性

ビットコイン（BTC）は4月に上昇したものの、現物需要の裏付けを欠けば下落圧力が強まる可能性がある。暗号資産専門メディアのコインテレグラフが5月1日、調査会社クリプトクアント（CryptoQuant）の報告書を伝えた。

クリプトクアントは、4月のビットコインが6万6000ドルから7万9000ドルまで約20%上昇したのは、無期限先物の需要増加が全面的に押し上げたためだと分析した。

報告書によると、ビットコイン価格が上昇する一方で、現物需要はむしろ減少した。クリプトクアントは、価格上昇と現物需要の減少の乖離について、相場上昇が構造的ではなく投機的であることを示す最も明確なオンチェーンシグナルの一つだと説明した。

こうした構図は、2022年の弱気相場初期の流れと似ているという。クリプトクアントは、2022年にも先物需要が急増した半面、現物需要は比較的低い水準にとどまり、その後は持続的な価格下落が続いたと指摘した。これを踏まえ、足元のビットコインは下方圧力を受ける可能性が高いとの見方を示した。

市場心理を示す指標である「クリプトクアント強気スコア指数（Bull Score Index）」も、4月に50から40へ低下した。クリプトクアントは、強気スコアが40に戻ったことは市場環境が弱気局面に入りつつあることを意味するとしたうえで、歴史的には持続的な価格下落が表れる前と同じ水準だと付け加えた。