【分析】「ブレント原油は110ドルが上値…原油価格が安定すれば暗号資産の下押し圧力が和らぐ可能性」

中東情勢が緊迫する中でも国際原油価格の上昇は限定的になり得るとの分析が出ており、暗号資産（仮想通貨）市場の下押し圧力も和らぐ可能性があるとの見方が示された。

9日、バイナンス・リサーチはX（旧ツイッター）で「ブレント原油110ドルは、すでに1カ月以上ホルムズ海峡が封鎖されるシナリオまで織り込んだ水準だ」とし、「原油価格上昇の上値が形成されたように見える」と分析した。

リサーチは、市場でまだ十分に機能していない政策および供給調整の仕組みが残っていると説明した。米国の戦略石油備蓄（SPR）は約7億バレル規模を維持しており、必要に応じた放出の可能性が取り沙汰されている。国際エネルギー機関（IEA）加盟国全体では約40億バレル規模の備蓄があるものの、共同放出はまだ実施されていない。

代替輸送ルートにもなお一定の余力があるとの分析だ。サウジアラビアの東西パイプライン（East-West pipeline）とアラブ首長国連邦（UAE）のハブシャン―フジャイラ（Habshan-Fujairah）パイプラインは、理論上は日量約360万バレルの輸送能力を持つ。現在の利用は約90万バレル水準で、港湾の混雑や船舶燃料不足など一時的なボトルネックが影響したと伝えられた。

報告書は、イラン産原油も積み替え拠点や陸上ルートを通じて市場に一部戻りつつあると分析した。日量約150万〜200万バレル規模の供給が迂回ルートを通じて市場に再流入していると推定されるという。

また、足元の原油市場における分析の枠組みが変化しているとも指摘した。報告書は「市場の焦点が、供給途絶の規模からその持続期間を評価する方向へ移っている」とし、「物理的制約が緩和される兆しが出れば、地政学リスク・プレミアムには下押し圧力が生じる傾向がある」と説明した。

これを踏まえ、短期的にブレント原油価格は1バレル当たり100〜110ドルのレンジで推移する可能性が高いと見通した。報告書は「短期的には100〜110ドルのレンジ相場が見込まれる」とし、「外交面での進展や代替供給ルートの正常化が確認されれば、価格は80〜90ドル台へ迅速に再調整され得る」と述べた。

こうした原油価格の安定は、暗号資産市場にも影響し得るとの分析だ。報告書は「暗号資産市場にとって最悪のマクロ・シナリオは、原油価格上昇が持続する状況を前提としていた」とし、「現在の約110ドル水準で緊張が緩和され、政策手段が動員されれば、原油価格の上昇トレンドは限定される可能性が高い」と説明した。

さらに「これはリスク回避による売り圧力が底打ちした可能性を示唆し、暗号資産市場の安定または反発を支え得る」と付け加えた。