概要
- ポリマーケットとカルシは、S&P500指数の水準に賭けられるイベント契約をローンチし、伝統的なオプション市場と競合する構図を形成していると伝えた。
- 当該イベント契約は、的中すれば1ドルを支払う仕組みで、単純なベット構造が個人投資家にとって魅力的に作用しているとした。
- カルシはCFTCの監督下にある一方、ポリマーケットは海外で運営されており、ナスダック・CMEグループ・Cboeなどもバイナリー構造の商品を導入することで、予測市場と伝統的なデリバティブ市場の境界が曖昧になっていると伝えた。
期間別予測トレンドレポート
予測市場プラットフォームのポリマーケット（Polymarket）とカルシ（Kalshi）が、株価指数の動きに賭ける商品を導入し、伝統的なオプション市場と競合する構図を形成していると報じられた。
9日、ブルームバーグによると、両プラットフォームは最近、S&P500指数の水準に賭けられるイベント契約（event contract）をローンチした。投資家は特定の価格レンジに到達するかどうかについて、「はい・いいえ」形式でベットできる。
従来、S&P500の方向性に投資するには、オプション市場でプットやコールを購入する手法が一般的だった。一方、予測市場では、シンプルな構造の契約を通じて同じ価格見通しに賭けられるのが特徴だ。
イベント契約は、結果が的中すれば1ドルを支払う仕組みだ。例えば契約価格が4セントなら、その事象が起きる確率を市場が4%と評価していることを意味する。実際、最近カルシでは、S&P500が年末に8000〜8200ポイントの間で引ける確率を織り込んだ契約が、およそ4セント水準で取引された。
オプション市場でも同様のベットは可能だ。ただし投資家はボラティリティや時間価値など複数の要因を考慮する必要があり、構造は相対的に複雑だ。このため、単純なベット構造が個人投資家にとって魅力的に映っているとの見方が出ている。
映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転（The Big Short）』で知られる投資家ダニー・モーゼス（Danny Moses）は、「この方式は市場を誰もが理解できるように単純化し、投資の参入障壁を下げる」と述べた。
規制面は依然として不透明だ。カルシは米商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある一方、ポリマーケットは主に海外で運営されている。株式関連のベットが拡大すれば、米証券取引委員会（SEC）の監督対象となる可能性も指摘されている。
市場規模はなお限定的だ。昨年12月以降、カルシで取引されたS&P500の年末指数に関するベット規模は約100万米ドルにとどまる。ただし、ナスダック（Nasdaq）、CMEグループ（CME Group）、Cboeなど主要取引所も、金融市場イベントに賭けるバイナリー（binary）構造の商品を導入しており、予測市場と伝統的なデリバティブ市場の境界が徐々に曖昧になっているとの分析が出ている。
Minseung Kang
minriver@bloomingbit.ioBlockchain journalist | Writer of Trade Now & Altcoin Now, must-read content for investors.
