FSB「ドル建てステーブルコイン、新興国の金融安定リスク」

ドル建てステーブルコインが新興国の金融システムに構造的リスクをもたらし得るとの警告が出た。市場では、ステーブルコインの普及が金融政策と資本フローに与える影響への懸念が強まっているとの見方が出ている。

24日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのコインテレグラフによると、金融安定理事会（FSB）は2025年の年次報告書で、外貨建てステーブルコインが新興国および途上国の金融安定とマクロ経済にとってリスク要因となり得ると指摘した。

報告書は特にドル建てステーブルコインについて「金融安定により深刻な影響を及ぼし得る」と評価した。複数国にまたがって流通する構造が、外部ショックに対する脆弱性を高め得るという。

FSBは主なリスクとして、▲通貨代替 ▲国内決済システム利用の減少 ▲金融政策の効果低下 ▲財政負担の増加 ▲資本移動規制の迂回可能性――などを挙げた。

また、ステーブルコインと既存の金融システムの連関が拡大するほど、流動性やオペレーショナル・リスクなどの脆弱性について継続的な点検が必要だと強調した。

一方で、現時点ではステーブルコインの実体経済での活用は限定的だとの評価も示した。報告書は「暗号資産とステーブルコインは近年の成長にもかかわらず、実体経済を支える金融サービスで広範に利用されているわけではない」と述べた。