恐怖の中で様子見の相場…「アルトコインの弱含み基調が続く」

暗号資産（仮想通貨）市場は明確な過熱シグナルが見られないまま方向感を探る展開となる中、アルトコイン主導の下押し圧力が続いている。

30日、市場心理を示すオルタナティブ（Alternative）暗号資産恐怖・強欲指数は8となり、「極度の恐怖」圏にとどまった。短期的には投資家心理が冷え込んでいるものの、明確な投げ売りというよりは様子見姿勢が維持されている。

先週（23〜29日）の市場は、総じて横ばい圏で小幅安の流れを示した。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ約1%台、2%台下落し、市場全体の弱さを主導。アルトコインも同様に調整局面となった。

セクター別では選別的な強さが見られた。ファントークンが週次で約11%上昇し最も高いリターンを記録。人工知能（AI）関連コインと実物資産連動トークン（RWA）もそれぞれ8%台、2%台上昇し、相対的に底堅い推移を見せた。個別銘柄では、Ontology、Centrifuge、Bittensorなどが目立つ上昇率を記録した。

市場では、ボラティリティが拡大する局面でも構造的な資金流入への期待が維持されている点に注目している。制度金融インフラへの組み込みが加速する中、現在の価格帯を中長期の上昇局面入り前の段階と解釈する見方も出ている。

政策要因も下値を支える材料として作用している。ドナルド・トランプ大統領は最近「ビットコインは非常に強力で、米国はビットコインの超大国になる」と述べ、規制の明確化を強調した。ドル建てステーブルコインの規制フレームワーク構築も、制度資金流入の土台として評価される。

とりわけ、12兆ドル規模と推定される米国の退職年金（401k）市場の開放期待も、中長期の需要要因として浮上している。関連ガイドラインは、年金運用会社が適切な手続きを経て暗号資産を組み入れる場合、責任負担を緩和する方向で設計されたと伝えられた。市場では、当該資金の1%が流入するだけでも約1200億ドル規模の新規需要が生じ得るとの見方が出ている。

マクロ環境では、金とビットコインの動きが逆行する様子も確認される。最近、金と銀の価格はそれぞれ約12%、22%下落した一方、ビットコインはドル建てで小幅高の基調を維持した。資金フロー面でも、金ETFからの資金流出が続いたのに対し、ビットコイン投資商品には純流入が継続したことが示された。

一方で市場では、地政学的緊張など外部要因にもかかわらず、長期保有者を中心とした需給が段階的に改善する兆しを見せているとの観測が出ている。