【分析】「ビットコインの短期保有者比率が4%割れ…市場の底値接近」

最近、ビットコイン（BTC）の短期保有者（STH）比率が4%を下回ったことが明らかになった。

MAC D（マックディ）氏（CryptoQuant寄稿者）は31日（現地時間）、CryptoQuantを通じて「ビットコインを1週間から1カ月保有した短期保有者の比率が現在3.98%まで低下した」とし、「過去のサイクルでは、この比率が4%以下に下がる局面は市場の底値圏と重なるケースが多かった」と述べた。MAC D氏は「サイクルが進むほど、長期保有者の比率は自然に増加する傾向がある」とし、「現在の数値は市場が底値に近づいていることを示す意味のあるシグナルと解釈できる」とした。

ただし、下押し圧力にも注意が必要だと提言した。MAC D氏は「投げ売りが発生した場合、ビットコインは依然として1日で20～30%急落し得る」とし、「こうした下落は短時間で急落した後、数分以内に急反発する形で展開されるため、正確な底値を捉えるのは非常に難しい」と指摘した。続けて「したがって、一度で底値を狙うよりも、分割買い戦略を活用するのが現実的なアプローチだ」とし、「市場が反発した場合に、現水準で買えなかったことによって生じる機会費用も併せて考慮すべきだ」と付け加えた。

米株式市場とのカップリング現象にも言及した。MAC D氏は「ビットコインは依然として米株式市場と一定程度連動する動きを示している」とし、「株式市場が下落する局面では一緒に弱含むが、反発局面ではより強く上昇する動きが最近見られる」と述べた。その上で「こうしたパターンは過去サイクルの底値圏でしばしば観察された」とし、「需給面で買い圧力が徐々に強まっていることを示唆する」とした。

MAC D氏は「今後、現物上場投資信託（ETF）への資金純流入と先物未決済建玉（OI）規模が同時に増加する流れが現れれば、単なる底値形成を超えて本格的な強気サイクル入りのシグナルと解釈できる」と付け加えた。