WGBI組み入れ効果…日本勢資金が流入

4.3兆ウォン流入…大半が日本勢資金

国債利回りは大幅下落

韓国国債が1日、世界国債インデックス（WGBI）に組み入れられたことで、4兆3000億ウォンを超えるグローバル投資資金が流入したことが確認された。これまで国内債券市場で存在感が薄かった日本勢資金が相当額を占めたとみられる。こうした資金流入は、市場金利の低下にも影響した。

同日、関係省庁によると、海外投資家は今週（3月30日〜4月1日）に国債（国庫債）を4兆3000億〜4兆5000億ウォン相当、純買い越した。先月の海外投資家による国債（国庫債）の純買い越し規模が9兆4891億ウォンだったことを踏まえると、3日間で先月流入額の半分近い資金が市場に入ったことになる。

とりわけ、先月31日の純買い越し額（2兆7730億ウォン）は、昨年9月30日（2兆7995億ウォン）以来の高水準だ。為替当局は、このうち大半をWGBI連動資金とみている。

流入した投資資金のうち相当額は、日本の公的年金（GPIF）をはじめとする日本勢資金と推定される。日本勢資金はWGBI連動資金の約30%を占めるとされる。保守的な投資スタンスの日本の機関投資家は、これまで韓国国債への投資比率が非常に低かった。国内国債市場で日本が占める比率は0.3%にすぎなかった。日本の資金がこの日を前後に国内債券市場で「まとまった資金」を投下するとの見方が出ている。

市場では、WGBI組み入れ後、11月までに同指数に連動する海外資金が最大600億ドル程度流入するとみている。1ドル=1500ウォンで換算すると最大90兆ウォン規模だ。

WGBI組み入れ効果と、米国・イラン戦争の終結期待が重なり、この日、市場金利は大幅に低下した。3年物国債（国庫債）利回りは0.182%ポイント低下し、年3.37%で取引を終えた。3月19日（年3.329%）以来の低水準だ。

ユジン投資証券のキム・ジナ研究員は「WGBI組み入れ効果は中東リスクとインフレ懸念を一部相殺し得る」とし、「金利上昇圧力を抑制する要因として作用するだろう」と述べた。

キム・イクファン記者 lovepen@hankyung.com