「ビットコイン、需要減速のシグナル」…5つの理由

ビットコイン（BTC）の需要が弱まりつつあるとの分析が浮上した。オンチェーン、需給指標、センチメント指標など5つのデータで共通のシグナルが確認された。

4日（韓国時間）、暗号資産（仮想通貨）専門メディアのコインデスクは、複数の指標が足元でビットコイン需要の弱まりを示していると報じた。同メディアは、需要減速を示すシグナルが計5つあると指摘した。

まず全体の需給指標だ。直近30日ベースで、ビットコインは6万3000BTCのネット売り越しとなった。同期間、上場投資信託（ETF）と主要機関投資家が約9万4000BTCを買い付けた一方、個人投資家やクジラ、マイナーが約15万7000BTCを売却した。

次に、大口投資家のポジション転換だ。直近では、1000〜1万BTCを保有するウォレットアドレスが投げ売りに動いている。約18カ月の間に、これら大口投資家は40万BTCを売り浴びせた。

3つ目は、中規模投資家の買いのペースが鈍化している点だ。100〜1000BTCを保有するウォレットはネット買い越しの状態にあるものの、買い増しの伸びは2025年10月に比べて60%以上低下した。

価格構造上、底打ちのシグナルがまだ現れていないことも、ビットコインへの投資需要を冷やし得る要因として挙げられた。現在のビットコイン価格は、平均利確価格に対して約21%高い水準にある。

最後に、投資家心理の回復が鈍い点も指摘された。恐怖・強欲指数は、3月19日以降、足元まで一貫して「極端な恐怖」を維持している。

同メディアは「こうした複合的なシグナルは、ビットコイン市場が外形的には維持されているものの、内部では需要の悪化に徐々に直面していることを示している」とし、「現在の市場は、機関投資家の買いが残りの売り圧力をどれだけ吸収できるかにかかっている」と評価した。