デジタル資産法、「ネイバー・ドゥナム大型取引」の不確定要因に

取引所の大株主持分を20%に制限すれば

100%買収の取引スキームを再調整が必要

デジタル資産基本法の立法が遅れ、ネイバーファイナンシャルとドゥナムの「大型取引」に支障が生じた。法案に暗号資産取引所の持分規制が盛り込まれれば、両社間の取引スキームを再調整しなければならない可能性が高いためだ。

業界によると、ネイバーは先月30日、ネイバーファイナンシャルとドゥナムの株主総会日程を5月22日から8月18日に、取引クロージング日程を6月30日から9月30日に先送りする訂正開示を行った。会社側は、承認手続きおよび関連法令の整備状況を反映した調整だと説明した。

両社の取引は、ネイバーファイナンシャルがドゥナムを100%子会社化することが核心だ。暗号資産取引所の所有分散、すなわち大株主持分の制限がデジタル資産基本法の議論における主要争点として浮上し、取引成立を巡る不確実性が高まったとの見方が出ている。

金融当局は、暗号資産取引所における個人大株主の持分比率を15～20%に制限する案を有力に検討している。金融当局の承認を受けた法人に限り、30%台前半の水準に制限する方針だ。こうした内容で立法が固まれば、ネイバーファイナンシャルがドゥナムを100%保有するスキームと衝突する可能性がある。

今回の取引には、公正取引委員会の企業結合審査に加え、信用情報法上の大株主変更承認、特定金融情報法上の暗号資産事業者の変更届出受理など、複数の手続きを経る必要がある。このためドゥナムは最近の訂正開示で、こうした許認可リスクを投資判断に関わる重要事項に追加した。オ・ギョンソク ドゥナム代表は先月の株主総会で「（ネイバー側と）緊密に協議しながら進めている」とし、「構造変更などは現段階で議論しておらず、従来案どおり推進している状況だ」と述べた。

カン・ギョンジュ／チョ・ミヒョン記者 qurasoha@hankyung.com