JPモルガンの目標株価60%引き下げショック…テスラは2.15%下落

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Korea Economic Daily

概要

JPモルガン・チェースがテスラの目標株価を145ドルに引き下げ、保有比率引き下げの投資判断を示し、現株価比で約60%下落する可能性を指摘したと明らかにした。
テスラは生産増に対して販売減となり、未販売在庫が記録的に急増してフリーキャッシュフローの重荷になっていると説明した。
EV業界の競争激化と投資家の過度な期待を理由に、JPモルガンがテスラの2026年EPS見通しを2ドルから1.8ドルへ下方修正したと伝えた。

期間別予測トレンドレポート

米国の大手投資銀行JPモルガン・チェースが、テスラ株が現状から60%急落する可能性があるとの見方を示した。これを受け、テスラ株も軟化した。

6日（現地時間）、テスラはナスダック市場で前日比2.15%安の352.82ドルで取引を終えた。テスラ株は年初来19.46%下落しており、弱含んでいる。特にこの日、米ナスダック総合指数は約0.54%上昇し小幅高となった一方、テスラ株は相場の流れと逆行する動きとなった。

これはJPモルガンがテスラの目標株価を145ドルに引き下げ、投資判断を「アンダーウエート（保有比率引き下げ）」としたことの影響を受けたとみられる。前日終値比で年末までに約60%下落し得るという。レポートを作成したJPモルガンのアナリスト、ライアン・ブリンクマン氏は「テスラ株には高い水準の警戒が必要だ」と強調した。

同氏は特に、テスラの未販売在庫が急増している点を指摘した。テスラは今年第1四半期の納車台数が35万8023台、生産台数が40万8386台だったと発表した。レポートによると、テスラは納車台数を約5万台上回る生産を行い、過去のどの四半期よりも大規模な在庫を積み上げているという。

ブリンクマン氏は「テスラの生産台数は2023年第1四半期以降80%増加したが、同期間の販売台数は15%減少した」とし、「未販売在庫の記録的な急増がフリーキャッシュフローの痛みを増幅させている」と説明した。

投資家の期待が過度だとも指摘した。同氏は「テスラの納車台数が2022年6月初旬にピークを付けたにもかかわらず、株価はその後約50%急騰した」とし、「株価と業績のこうした乖離は、ウォール街がまだ実現していないストーリーを株価に織り込んでいることを示す」と述べた。

普及価格帯の電気自動車が増える中で、EV業界の競争が激化している点もリスクとして挙げた。これを受けJPモルガンは、テスラの2026年の1株当たり利益（EPS）見通しを従来の2ドルから1.8ドルへ引き下げた。

オ・ヒョンア記者 5hyun@hankyung.com