米株の恐怖指数、2008年危機上回る　空売り・オプション指標が極端圏

米株式市場で投資家心理を示す主要指標が、世界金融危機時を上回る極端な水準に達した。市場全体で不安心理が大きく強まっている。

4月7日、暗号資産専門メディアのビインクリプトによると、個人投資家のオプション動向を映すROBOプット・コールレシオは1.0まで上昇した。2008年の金融危機時の0.91、2020年のパンデミック時の0.95をいずれも上回った。

同指標は、個人投資家のプットオプション（下落への賭け）とコールオプション（上昇への賭け）の比率を示す。数値が高いほど、市場に対する不安心理が強いことを意味する。

ビインクリプトは、現在の数値について「個人投資家がプットとコールをほぼ同水準で買っていることを意味する」と指摘した。あわせて「恐怖心理が過度に強まっている局面だ」と分析した。

市場全体の恐怖心理も鮮明だ。CNNの恐怖・強欲指数は23まで低下し、「極端な恐怖」の領域に入った。

機関投資家のポジションも弱気に傾斜している。S&P500の銘柄中央値ベースの空売り比率は約3.7%と11年ぶりの高水準を記録した。ナスダック100は約2.7%で6年ぶり、ラッセル2000は約5.0%で15年ぶりの高水準に達した。

主要3指数が同時に高い空売り比率を記録したのは、2010〜2011年の欧州財政危機以来初めてだ。特定のセクターではなく、市場全体に弱気の賭けが広がっていることを示す。

ヘッジファンドによる世界株の空売り規模も、足元で過去13年で最も積極的な水準まで膨らんだ。売り持ち高は買い持ち高の7.6倍に達した。

市場では、個人と機関の双方で恐怖心理と弱気ポジションが同時に極端な水準へ向かっているとみる。今後は小さな好材料でも大規模なショートカバー（空売りの買い戻し）に伴う急騰が起きる可能性がある。