タイガーリサーチ「金融の不透明性が危機の要因に、ネクサスは検証可能な金融を提示」

市場調査会社タイガーリサーチは、検証可能な金融プラットフォーム「ネクサス（Nexus）」について、ゼロ知識証明（ZKP）を基盤に金融システムの不透明性を解消する構造を示したと評価した。

タイガーリサーチは5月6日、伝統金融の中核的な問題は性能ではなく「検証可能性の欠如」にあると診断し、ネクサスはこれを技術的に解決しようとする試みだと分析した。

2008年の金融危機では、銀行が不良資産を帳簿に反映せず、リスクが表面化しなかった。タイガーリサーチはFTX崩壊の事例にも触れ、利用者が自ら資産の状態を検証できない構造では、リスクが蓄積せざるを得ないと説明した。

ネクサスは、こうした課題を「検証可能な金融（Verifiable Finance）」の概念で解決しようとしている。ゼロ知識証明を活用し、詳細なデータを開示せずに、資産の健全性など中核情報を数学的に検証できるよう設計した。対象は資産保有証明にとどまらない。顧客確認制度（KYC）やマネーロンダリング防止（AML）の確認、資産の分別保管、取引のマッチングや清算ロジックまで、金融全般に適用範囲を広げている。

ネクサスはインフラにとどまらず、レイヤー1（L1）ブロックチェーン上に独自取引所「ネクサス・エクスチェンジ」とステーブルコイン「USDX」を組み合わせた統合構造も構築した。タイガーリサーチは、この3要素が相互に作用することで、流動性と需要を循環させるモデルを形成していると分析した。

エコシステムの拡大は「イールド・ストリーミング（Yield Streaming）」の仕組みを通じて進む。USDXの担保資産から生じる収益を開発者に自動配分する方式で、アプリの総預かり資産（TVL）と取引量に比例して収益を分配し、参加を促す設計だ。

もっともタイガーリサーチは、メインネットの公開時期が2026年4〜6月期に見直された点に触れ、短期的には利用者が価値を実感できるかが課題として残ると指摘した。検証可能性は平時には見えにくい特性があり、初期の普及速度に影響する可能性があるためだ。

ユン・スンシク タイガーリサーチ・リサーチセンター長は「ネクサスは金融という明確な用途を選び、ゼロ知識証明の実効性を証明しようとしている」と語った。「アーキテクチャーには説得力があり、残るのは実行と時間だ」と評価した。