「お金の匂いがする」人気爆発…投資家が殺到し600億を突破

安全資産志向で銀価格急騰

シルバーバンキング残高600億突破

金価格の上昇がやや落ち着いた中、銀価格が急騰し注目を集めている。米国の財政悪化懸念などで安全資産志向が強まり、銀にも投資資金が大量に流入している雰囲気だ。銀預金（シルバーバンキング）や上場投資信託（ETF）など、さまざまな関連商品に資金が集まっている。専門家は銀価格がさらに上昇する可能性を示唆しつつも、景気変動による下落リスクにも目を向けるべきだとみている。投資にかかる税金や手数料も十分に検討するようアドバイスした。

シルバーバンキング残高600億突破

14日、米国ニューヨーク商品取引所（COMEX）によると、銀先物（7月限渡し）の価格は12日、トロイオンスあたり36.46ドルまで上昇した。今年に入ってからだけで24.6%値上がりした。10日には取引時間中に37.02ドルまで急騰し、2012年2月29日（37.23ドル）以来、13年3カ月ぶりの高値を記録した。世界的な貿易摩擦や政府の財政悪化懸念による米ドルと米国債の同時安を受けて、安全資産への投資需要が急増し、銀価格が急激に上昇したという分析だ。産業現場での需要増加も、銀価格上昇要因として挙げられている。銀は半導体、電子機器、太陽光パネルなど、多様な産業で広く使われている。

安全資産の代表格である金価格が先に大きく上昇したことから、比較的上昇幅の小さかった銀に注目が集まった側面もある。12日時点の金銀交換比率（先物価格基準）は93.7倍で、1年前の79.6倍から大きく上昇した。この指標は金1オンスを買うのに銀が何オンス必要かを示すものだ。

立て続けに価格が上昇し、国内でも銀投資熱が高まっている。Shinhan Bankのシルバーバンキング残高は12日現在627億ウォンで、昨年末（445億ウォン）より40.8%増加した。口座数（1万8580件）も同期間に1704件増えた。Shinhan Bankは、国内市中銀行の中で唯一シルバーバンキング商品を取り扱っている。

証券会社口座で投資する商品の利回りも好調だ。「KODEX Silver Futures(H) ETF」は今年19.0%（13日基準）上昇した。「Samsung Leverage Silver Futures(H) ETN」もこの期間に36.7%上がった。

供給を上回る需要…上昇基調が続く見通し

金融市場では今後もしばらく銀価格の上昇が続くとみている。安全資産志向が依然として強く、供給不足の状態が続いているためだ。The Silver Instituteによると、昨年の世界の銀供給量は約10億1510万オンスで、需要量（約11億6410万オンス）より1億4900万オンス少なかった。同機関は今年も需要が供給を1億オンス以上上回ると予測した。Wang Youngi Shinhan Premier PWM Dogok Center PBチーム長は「需要が増えているが、MexicoやPeruなど主要生産国の採掘量減少で供給増は難しい」とし、「Fedの利下げで今よりドル価値が下がればインフレヘッジ手段としても注目され、銀価格がさらに上昇する可能性がある」と説明した。

ただし、銀は工業用素材という性格も兼ね備えているため、景気が悪化すれば価格が下落する可能性もある。Hwang Byungjin NH Investment & Securitiesアナリストは「今のトレンドなら下半期には銀価格が40ドルを超える可能性が高い」としながらも、「銀は金より価格変動が大きいため、内外経済状況によって短期的に大きく値を下げることもある」と述べた。

投資に関わる各種費用も検討事項として挙げられる。銀貨やシルバーバーを直接購入すると、すぐに付加価値税10%を支払う必要がある。売買差益には税金はかからないが、取引手数料などを考慮すると、価格が最低15%以上上昇しなければ利益が出ない。シルバーバンキングやETFによる投資は、売買差益に配当所得税15.4%が課税される。

Kim Jin-seong 記者 jskim1028@hankyung.com