Fed、来月利下げか…タカ派も「引き下げ検討すべき」

ボウマン副議長「経済のリスクが低下」

「インフレ鈍化時は利下げ支持」

ミシェル・ボウマン米連邦準備制度理事会（Fed）副議長は23日（現地時間）、インフレーションの鈍化傾向が続けば、7月の利下げを支持する意向を示唆しました。クリストファー・ウォラー理事に続き、タカ派（金融引き締め志向）として知られるボウマン副議長までFed内部で7月利下げ支持の発言が相次いでいます。

Fed、来月利下げか…タカ派も「引き下げ検討すべき」ボウマン副議長はこの日、Pragueで開かれたイベントで「関税がインフレに及ぼす影響が現れるまで当初想定よりも時間がかかる可能性があり、その影響もより小さい可能性が高い」とし、早ければ来月の利下げを支持する考えを示しました。

彼女は「最近の経済データを見ると、関税および他の政策による実質的な影響は明確ではなかった。貿易戦争がインフレに与える影響も予想より遅れる、または弱まる可能性がある」と述べました。続けて「全体的に貿易や関税交渉の進展により経済環境のリスクが顕著に低下した。今こそ政策金利を調整することを検討すべき時だ」と語りました。このボウマン副議長の発言直後、金融政策に敏感に反応する米国2年国債利回りは、取引時間中の最低値である年3.82%まで下落しました。

Donald Trump米大統領による指名で今月初めFed副議長に就任したボウマン副議長は、この日Donald Trump大統領の利下げ発言と同様の趣旨のスピーチを続けました。ボウマン副議長は「労働市場に弱含みの兆しが見える。今後は雇用義務に対する下方リスクにより大きな比重を置くべき」とも付け加えました。

ボウマン副議長はこの日の講演で、Fedが米国の銀行監督改革を本格的に進める方針も明らかにしました。特に補完的レバレッジ比率（SLR）改革に言及し、これは銀行が全資産に対してどれだけ多くの高品質資本を保有すべきかを定める基準です。米国の銀行はこのルールが米国債などの低リスク資産保有に不利益を与えるとして緩和を要求し続けてきました。国債は低リスク資産ですが資本には当たらないため、国債を多く保有すればするほど資本をより多く積むか、そうでなければSLR比率の低下リスクがあります。ボウマン副議長は「今こそレバレッジ比率が国債市場に与える影響を再検討する時だ」と述べました。Fedは25日にこのルールの改正を議論する予定です。大手銀行の最低レバレッジ比率を従来の5%から3.5～4.5%水準に引き下げる案で合意する見通しです。

New York=パク・シニョン特派員 nyusos@hankyung.com