パウエル「関税の影響が明確になるまでは利下げを待つべき」

「関税の影響は最終的な関税水準にかかっている」

トランプ氏の圧力にも関わらず、関税の影響に基づく政策姿勢を堅持

米連邦準備制度理事会のJerome Powell議長は24日（現地時間）、「関税が経済に与える影響が明確になるまでは、利下げを急がない」と米議会議員に強調した。

24日、米下院金融サービス委員会で証言するため出席したJerome Powell議長は、この日の演説で「関税の効果は関税の最終水準に依存している」と述べた。彼は「当面、連邦準備制度は政策スタンスを調整する前に今後の見通しを見極めるまで待てる良い立場にある」と強調した。

Jerome Powell議長が下院金融サービス委員会で証言することになったのは、先週連邦準備制度が政策金利を4.25%〜4.5%に据え置くことを決定したことによる。この決定はトランプ大統領を怒らせ、連邦準備制度が米国政府の借入コストを高止まりさせていると批判した。

トランプ氏はこの日朝にもソーシャルメディアで「議会がこの愚かで頑固な人物をしっかりと制御してほしい」と書き込んだ。

Jerome Powell議長を含む複数の政策立案者は、トランプ政権による頻繁な関税政策の変更が経済的不確実性を増大させており、当面は金利を据え置くべきだと主張してきた。経済学者たちは、関税がインフレーションを押し上げ、経済成長を阻害すると予測しているが、現在は相互関税が猶予されており、最終的な関税水準は依然不透明だ。

トランプ大統領は関税政策をたびたび変更しており、現在も主要な貿易相手国と今後の関税水準が変わりうる貿易協定を進めている。

Jerome Powellは関税がインフレーションに与える影響について、短期的にも長期的にもなりうると述べた。彼は、関税の影響を長引かせないためには「関税効果の規模、価格に完全に反映されるまでにかかる時間、そして最終的には長期的なインフレーション期待をしっかりと固定すること」が重要だと語った。

Jerome Powell議長は声明で、「関税水準およびそれに伴う経済的影響に対する期待は4月にピークに達した後、低下傾向にある」と明らかにしたが、これは先週の連邦準備制度連邦公開市場委員会（FOMC）直後の発言と一致している。最近発表された経済データによると、関税の影響は限定的であることが示されている。

一方で、Jerome Powell議長は全体の経済および雇用市場が堅調であると評価した。インフレーションは2022年半ばに記録した最高値からかなり緩和されたものの、連邦準備制度の目標値である2%より依然やや高いと述べた。

Kim Jeong-a 客員記者 kja@hankyung.com