FRB、2025年に2回の利下げの可能性を示唆…関税という変数の中、投資機会に注目［インベスティングドットコム］

By Lance Roberts

Jerome Powell FRB議長（Jerome Powell）が昨日下院で四半期証言を行い、今日は上院での証言を控えています。市場の反応は限定的でしたが、それはほとんどの発言内容が先週のFOMC会合（FOMC meeting）や記者会見（press conference）で既に言及されていたことの繰り返しだったためです。

このような四半期証言は上院と下院で同じ内容が発表されるのが慣例であり、今日のPowellによる上院証言でも新しい内容はあまり期待できません。

主な要点は次の通りです。

景気減速: Powell議長は、経済が減速しているものの景気後退には至っていないと述べました。また、労働市場については「労働市場は依然として堅調だが、経済成長の鈍化とともに一部クールダウンの兆しも出ており、失業率は依然低水準だが徐々に上昇している」と発言しました。

インフレと関税: Powellは物価上昇率がFRBの目標である2％を依然として上回るものの、景気後退を伴わずに目標に到達できるとの楽観的な見方を示しました。ただし、彼は関税が一時的なインフレ圧力を引き起こし、今後数ヶ月間政策面での負担となり得ることを懸念しました。

フェデラルファンド金利（Fed Funds）: Powellは最新のFOMC見通しを繰り返し、年内2回の0.25％ポイントの利下げを見込んでいると明らかにしました。市場もまた、FRBのこの見通しと一致しています。

地政学的要因: 彼は、イスラエルとイラン間の停戦期待が高まる中で原油価格（oil prices）が下落傾向にあることに言及しました。これはインフレリスクを緩和するポジティブな要因です。

本日注目すべき事項

企業業績

経済

市場取引アップデート

昨日、イランがアメリカの核施設攻撃に対して消極的な対応を取ったことで市場が上昇したことを述べました。特に昨日のラリーは、形成されていた「強気ウェッジ（bullish wedge）」パターンを上方ブレイクし、上昇トレンドが株価をさらに押し上げる余地を与えました。

寄り付きと同時に株価は上昇ギャップを見せ、12月高値付近の初期抵抗までラリーが続きました。四半期末までモメンタムとショートカバーが多いことから、史上最高値に挑戦する可能性も高いです。重要なのは、支持がうまく形成された後、最近の揉み合いゾーンを上に抜けており、いまや市場の上昇を阻む障壁はほとんどないということです。

今月末に市場調整があったとしても、これを買い増しの機会とすべきです。7月は一年の中でもっとも強気の月の一つなので、今後30日間でポジションを拡大するのが有利かもしれません。7月4日の祝日後に本格的なアーニングシーズンが始まるため、現時点では過度な警戒は不要です。

素材セクター銘柄発掘（CTVA）

下記のSimpleVisorグラフィックは、素材セクターETF（XLB）内の上位10銘柄の絶対および相対スコアを示しています。これを見るとCorteva, Inc.（NYSE:CTVA）とニューモント（NYSE:NEM）が市場対比で相対的に過熱気味であることが分かります。一方、大多数のその他素材関連銘柄は不調です。

金鉱採掘企業であるニューモント（NEM）は金価格の上昇の恩恵を受けています。一方Corteva, Inc.（CTVA）は比較的知られていない農業関連企業です。SimpleVisorを用いてこの企業について詳しく見てみましょう。

SimpleVisorによると、CTVAの主な事業内容は以下の通りです：

Corteva, Inc.は農業分野で事業を展開しています。主な部門は種子（Seed）と作物保護（Crop Protection）の2つです。種子部門は、収穫量最大化のための高度な遺伝資源や品種を開発・提供します。天候や病害虫、雑草への耐性を高める形質技術を提供し、農家が作物を最適化し収益を最大化できるようデジタルソリューションも支援します。

作物保護部門は、雑草・害虫・病害防除製品を提供し、窒素管理や種子処理技術を通じて土壌と作物の健全性を高めています。主な製品は除草剤・殺虫剤・窒素安定剤・牧草地管理用除草剤等です。北米・南米・ヨーロッパ・アジア太平洋・中東・アフリカの各地で事業を展開し、2018年設立でインディアナ州インディアナポリスに本社を置いています。

次のスクリーンショットは、CTVAが年初来31％上昇し、2025年S&P500リターンを大きく上回っている様子を示します。3つめのグラフィックは警戒サインを含みます。過去10年間のEPS成長は停滞しており、現在の株価$74.44は公正価値$30.22の2倍を超えています。

このほか売上成長も小幅です。最後のグラフィックは、SimpleVisorの2つのページを結合したもので、上段はCTVAの主要競合他社とのバリュエーション比較、下段はテクニカル指標のまとめです。予想通りテクニカル格付けは「強く買い」ですが、相対スコアが示す通り短期的に過熱状態です。現在CTVA株価は主な移動平均線の上にあり、トレーダーはこれら数値やピボットポイントを参考に今後のサポートラインを見極めることができます。

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