ステーブルコイン関連テーマが急騰…アルトコインで反発の兆しも慎重な見方

米国ステーブルコイン規制法案可決

アプトス・セイなど一斉に上昇傾向

長い調整相場を抜け出すアルトコイン

資金流入への期待は低く慎重論も

中東地域の緊張が緩和され、米国内でステーブルコイン規制の議論が本格化する中、暗号資産市場は再び資金流入の兆しを見せている。市場の専門家は一部のアルトコイン（ビットコイン以外の暗号資産）が強気を示しているが、全体的な上昇トレンドは限定的なため、慎重なアプローチを促している。

1日、暗号資産業界によると、最近米国のステーブルコイン規制法案「Genius Act」が上院で可決され、関連プロジェクトトークンが一斉に上昇を続けている。特にアプトスとセイは、米国ワイオミング州が推進中の州政府ステーブルコインプロジェクト（WYST）のパイロットプラットフォーム最終候補に選ばれ、力強い上昇を見せた。

先月27日時点でセイの価格は国内で前週比54%急騰の364₩で取引された。同期間のアプトスも約7%上昇し、6688₩水準で推移した。アプトスは短期底値からは一時24%近く急騰する動きを見せる場面もあった。また、自らステーブルコインDAIを発行するスカイ（旧メイカーダオ）は今月約10%上昇した。

国内でもウォンステーブルコイン関連テーマが拡散し、カイアの価格が急騰した。カカオ系列企業がウォンステーブルコイン市場に参入する際、カイアが中核インフラとして活用される可能性が指摘される中でのことだ。カイアは過去2週間で約95%上昇し、強いモメンタムを見せた。

暗号資産市場全体は最近、マクロ経済変数と連動しない独立した動きを見せているという分析もある。暗号資産アナリストのウィリー・ウーは最近スイスブロックポッドキャストに出演し、「現在の暗号資産市場はグローバルマクロ環境による確定的な下落局面ではなく、これまで投機勢力によって引き起こされた過熱感を冷まし、トレーダーの整理を通じてバランスを探る『探索的下落期』にある」と診断した。そのうえで「最近のビットコインの中長期流動性指標は弱まっており、買い手側流動性も初期上昇局面より明らかに減少している」と述べたが、「しかしイーサリアムにはオンチェーンデータ上で資金流入の流れがはっきり現れている。今回のサイクルの核心はビットコイン単独ラリーではなく、イーサリアムの構造的な強さになる可能性がある」と展望した。

アルトコインが長い調整相場から抜け出す兆しを見せているという声もある。暗号資産ストラテジストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペは最近自身のYouTubeチャンネルで「暗号資産全体の時価総額はマクロ経済の不確実性と異なり、緩やかな上昇を続けている。これは追加ラリーの準備中である可能性があるサインだ」と診断した。ただし彼は「今後3〜6ヶ月間は一部調整や横ばい相場が続く可能性があり、投資家はこのようなリスクを考慮し、柔軟な戦略を維持する必要がある」と付け加えた。

一方で、しばらくはアルトコイン市場に大きな資金流入は期待しにくいという分析もある。暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは「FRBの利下げが本格化するまでリスク資産全体は構造的な弱気を続ける可能性が高い」とし、「現在のビットコインドミナンスは今年最高水準の66%に近づいており、アルトコインはビットコインと比べて資金流入の面で劣後している」と分析した。最近は市場内の資金がビットコインに集中する中、アルトコイン投資にはしばらく慎重なアプローチが必要だと説明した。

ミンスン・カン（ブルーミングビット記者） minriver@bloomingbit.io