ドル価値、1973年以来最大の下落幅…ウォン/ドル相場も乱高下 [韓経 外為市場ウォッチ]

ウォン/ドル相場はドルの動きに連動して変動しました。ドル価値を示すドル指数は午前中、3年4カ月ぶりに最も低い水準まで下落した後、午後に反発しました。上半期のドル指数下落幅は10%を超え、1973年の変動相場制導入以降で最も低調な推移となりました。

1日、ソウル外国為替市場のウォン/ドル相場（午後3時30分時点）は前日比5ウォン90チョン高い1355ウォン90チョンで週の取引を終えました。この日の相場は1351ウォンで始まり、午前中のドル安の影響を受けて1348ウォン50チョンまで下落しました。

主要6通貨に対するドル価値を示すドル指数は、この日午前10時20分ごろ96.607まで下落しました。これは2022年2月28日（96.508）以来、3年4カ月ぶりの低水準でした。

しかし、グローバルなドル価値がやや反発し、午後には上昇圧力を受けました。ドル指数は午後3時30分時点で96.742まで反発しました。輸出企業のネゴ数量が前日の半期末に合わせて放出された後、この日は減少したことも相場上昇に寄与したとみられます。

この日はドル指数の反発に連動してウォン/ドル相場が上昇しましたが、ドル価値は年初から大幅に下落しています。6月30日（現地時間）、ブルームバーグ通信によれば、ドル指数は今年上半期に10.8%下落しました。これは上半期としては、ブレトンウッズ体制下の金本位制が崩れ変動相場制が導入された1973年上半期（-14.8%）以来、最大の下落率です。6カ月単位で見ると、金融危機時の2009年以来最大の下げ幅です。

今年上半期のドル価値は、スイスフランに対して14.4%、ユーロに対して13.8%、英国ポンドに対して9.7%下落しました。ウォンに対しては8.3%落ちました。

ドル指数はドナルド・トランプ大統領就任直前の1月中旬、一時110.176の高値を付けましたが、その後アメリカの関税政策の不確実性、国家信用格付けの引き下げ、大規模な減税法案および財政赤字拡大への懸念、米連邦準備制度（Fed）の独立性低下の可能性などが一挙に浮上し、ドルの安全資産としての地位が揺らいでいます。

ドル安はアメリカ製品の輸出競争力を高めますが、輸入物価を押し上げ、米国資産の投資魅力を低下させる要因となります。

債券運用会社PIMCOのAndrew Ballsグローバル債券CIOは、「事実上基軸通貨であるドルの地位に重大な脅威はないが、それでもドル安は起こり得る」と述べました。BlackRockのグローバル債券CIOであるRick Riederは、「全面的な脱ドル化がたとえ起きたとしても、まだ遠い」としつつも、政府債務増加がそのようなリスクを高める可能性があると指摘しました。INGのFrancesco Pesole外為ストラテジストは、「外国人投資家がドル建て資産のヘッジ拡大を求めている」とし、米国株反発にもかかわらずドル安となっている理由の一つだと語りました。

ブルームバーグは、米国の政策変動性などを根拠に、下半期もドル安が深刻化するとみています。一方、スイス保険会社ZurichのGuy Millerチーフストラテジストは、弱いドルへのベッティング投資がすでに人気となっているため、ドル安のペースが緩やかになるだろうと予想しました。

カン・ジンギュ記者 josep@hankyung.com