崩れたドル価値…50年ぶりの「最悪」

ドルインデックス、上半期だけで10%急落

米ドルの価値が今年上半期に10%以上下落し、1973年の変動相場制導入以降、最も低調な推移を示しました。

30日（現地時間）、ブルームバーグによると、ユーロや円など主要6通貨に対するドルの価値を示すドルインデックスが、今年上半期に10.8%下落しました。ブレトン・ウッズ体制の金本位制が崩壊し変動相場制が始まった1973年上半期（-14.8%）以来、最大の下げ幅です。

今年上半期のドル価値は、スイスフランに対して14.4%、ユーロに対して13.8%、英ポンドに対して9.7%下落しました。ドルインデックスは、ドナルド・トランプ大統領就任直前の1月中旬、一時110.176でピークを記録しましたが、1日時点で96.69まで下落し、年内最低値となりました。

特に注目すべき点は、トランプ大統領がほとんどの国に対する関税賦課を猶予し、米国株式市場が年初の損失をすべて回復したにもかかわらず、ドル価値の下落傾向が続いていることです。

ドルの安全資産としての地位が揺らいでいることを示す場面とも解釈されています。関税政策の不透明感、国家の信用格付け引き下げ、大規模減税による財政赤字拡大の懸念、Fedの独立性低下の可能性などが一度に浮上し、世界金融システムの中核としての米国の地位が以前ほどではないという認識が作用しています。

スティーブ・イングランダー、スタンダードチャータード銀行 外国為替グローバル責任者は「過去には米国が独歩的な国家と見なされていたが、今は徐々に多くの国のひとつとして認識されつつあることが懸念される」と指摘しました。ブルームバーグは、米国の政策不透明感などを根拠に、下半期もドル安傾向が続く可能性が高いと予測しました。

Im Dayeon 記者 allopen@hankyung.com