ビットコイン、11万ドルのレジスタンス目前で様子見姿勢…突破の可否に注目【カン・ミンスンのトレードナウ】

ビットコイン（BTC）はトランプ米大統領による高率関税通告の後、短期的な調整圧力を受けたものの、11万ドル付近で再び方向感を模索している。市場では反発の流れが途絶えておらず、買い需要の熱気も一定期間持続しうるという評価が出ている。ただし、短期的な急騰後の一息入れ（調整）の可能性も指摘されているため、押し目の場面での選択的な対応が重要との分析だ。

市場の専門家は、ビットコインが108,500ドルをしっかりと上回れば、11万ドル突破を再度試みる可能性が高いと見ている。一方、主要なサポートラインである103,500ドルを下回る場合、10万ドル台前半まで調整が続く可能性も同時に指摘されている。

9日午後20時5分現在、バイナンスUSDT市場基準で前日比0.02％上昇の108,893ドル（アップビットKRW市場基準で148,490,000ウォン）で取引されている。同時刻、キムチプレミアム（海外取引所と国内取引所の価格差）は逆プレミアムの-0.48％を記録している。

関税交渉の時間稼ぎ…通貨供給拡大への期待も

グローバル株式市場と暗号資産（仮想通貨）市場は、トランプ大統領が韓国・日本など14カ国に高率関税を予告する書簡を送付したことで一時的に調整圧力が現れた。しかし市場では「関税実施まで交渉時間が稼げた」という見方も出ており、下落幅を一部回復する動きが出ている。

トランプ大統領は8日（現地時間）にトゥルース・ソーシャルを通じて「昨日、複数の国に書簡を送付し、2025年8月1日から関税納付が始まる」と明らかにした。ブルームバーグは「交渉による変更の可能性は依然として残っており、アジア諸国は関税交渉に3週間ほどの時間をさらに得られた」と分析した。ただし、関税適用の方式や例外などについての不透明さは依然残っている。

これとは別に、トランプ大統領が4日に署名した「One Big Beautiful Bill Act（OBBBA）」が減税と財政支出拡大を通じて通貨量増加を促すという期待も高まっている。特に米政府の債務上限が5兆ドル増加し、財政運営の不透明感が一部解消されたという評価も出ている。

金融政策面でも徐々に緩和に向かうとの期待が続いている。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME） のFedWatchはこの日20時基準で、米国の中央銀行であるFed（連邦準備制度）が7月の政策金利を据え置く可能性を95.3％と予想している。初の利下げ時期は9月が有力で、実施の可能性は62.9％に達する。

オンチェーン蓄積・機関流入継続…市場は様子見

ビットコイン現物型ETFには先週合計7億6,950万ドル（約1兆530億ウォン）が純流入した。イランとイスラエルが停戦確定条件で合意したほか、米下院が14日から「暗号資産週間」を予告し、3つの主要法案（Clarity、Genius、CBDC禁止）の処理を推進していることが上昇基調に拍車をかけた。

オンチェーンデータ分析会社Santimentは「一部投資家はいまだ下落に賭けているものの、最近MVRV指標がやや危険水域に入ったとはいえ、短期間で急激な調整が起こる可能性は高くない」とし、「投資家の平均収益率と相対力指数（RSI）などを総合すると、現時点はビットコインの追加購入やポジション拡大を検討するのに悪くないタイミング」と分析した。

中東情勢が緩和されたことで市場心理もやや落ち着いた雰囲気だ。Santimentは「最近のイスラエルとイランの停戦発表後、クジラ・スマートマネー・個人投資家は同時に信頼を回復した」とし、「過去1週間で市場参加者全体が約25,000 BTCを新たに蓄積した。クジラウォレットの総保有量は、4月以降で1.2％（約160,810 BTC）増加した」と明らかにした。

オンチェーン分析会社Glassnodeも週間リサーチレポートで「ビットコインは107,000ドルを超えた後、大半の投資家が未実現利益区間に再突入した」とし、「ETFなど機関資金の流入が堅調に続いており、市場内部の強気ムードは依然として有効なようだ」と分析した。Glassnodeによると、現在オンチェーン上の未実現利益規模は約1兆2,000億ドル（約1,641兆ウォン）に達しているという。

続けて「現在の価格帯では利益確定よりも保有（ホールド）志向が優勢な流れとなっている」とし、「市場参加者は下落よりも上昇再開の可能性をより重視しているようだ」と付け加えた。また、主要暗号資産取引所へのステーブルコイン流入は中立水準で、買い・売り勢力間の均衡局面が続いているとの解釈も出ている。

市場は方向感決定を前に様子見の雰囲気だ。グローバル暗号資産取引所ビットフィネックスは週次レポートで「ビットコインは10万～11万ドルの範囲で方向感を模索しており、上抜けが遅れている中でこの1週間でクジラ保有量と未決済建玉（Open Interests, OI）が小幅減少した」とし、「市場は短期的には慎重な姿勢を見せている」と診断した。OIは先物・オプションなどデリバティブ市場でまだ清算されていない契約規模を指し、この数値が減ったということは投資家の積極的新規ポジション参入がやや停滞していることを意味する。

ビットコインの取引量とボラティリティは減少傾向を見せ、比較的静かな展開となっている。Glassnodeは「ビットコインオプション市場では夏季特有の取引低迷が観測される」とし、「1週間物から6か月物まで全区間でインプライド・ボラティリティ（IV）は史上最低水準に近づいている。これは2023年中盤以後で最も低いレベル」と分析した。エリック・バルチュナス ブルームバーグETFアナリストも最近ビットコインの中期（60日）ボラティリティがS&P500と同水準まで低下したと評価している。

「11万ドルレジスタンス…10万8,500ドルを安定的に突破すべき」

ビットコインが11万ドル近辺で繰り返し売り圧力に直面し、短期ボックス圏の流れを続けているという分析が出ている。主要サポートライン付近で攻防が続く中で、市場では上値ブレイクの可能性も慎重に語られている。

市場の専門家は主要サポートラインが割れた場合、10万ドルまで下落幅が拡大する可能性を警告する一方で、逆に買い勢力が残れば11万ドル、11万2,000ドル、さらに12万ドルまで再突破できる可能性もあると分析している。

アユシ・ジンダル NewsBTCリサーチャーは「ビットコインは直近で11万ドル付近でまたもやレジスタンスに直面し上昇が止まった」としつつも、「108,500ドルを安定的に超えることができれば、再び11万ドルレジスタンスを試せるだろう」と見通した。特に中期的に103,500ドルのサポートラインを守れば、最大115,000ドルまで上昇できる余地があるとの分析だ。

彼は「上昇が続けば112,000ドル、115,000ドルまで到達する可能性もある」と述べつつ、「逆にビットコインが108,500ドルを超えられなければ107,500ドル、さらに106,500～105,500ドル、最終的には104,200ドルまで下落しうる」と展望した。

ビットコインは上値レジスタンスを目前に売り圧力消化局面にある。クリストファー・ルイスFXProアナリストは「ビットコインは現状、短期的に11万ドルレジスタンスを叩きながら力を溜めている局面に見える」とし、「この区間は依然として強いレジスタンスとなっており、明確な突破トリガーは確認できていない」と診断した。

彼は「現時点ではレジスタンスの強いボックス圏（consolidation）だが、私はショート（空売り）より割安買い戦略を好む」と強調。また「ビットコインがテクニカル面で11万～11万2,000ドルのレジスタンスを突破すれば、12万ドルまで急騰する可能性がある」と述べつつ、中期的には10万ドルラインが主要サポートになるだろうと予想した。

短期調整にもかかわらず、ビットコインが上抜けを試みる期待は依然として維持されている。ラケシュ・ウパドヒエ コインテレグラフ研究員は「ビットコインは10万7,211ドルと11万530ドルの間で狭いボックス圏を形成しつつ上下に振れているが、それでも拙速な利益確定は見られない」とした上で、「狭いボラティリティ帯は長くは続かない。アナリスト間では今後の方向性ブレイクが近いとの見方もある」と明らかにした。

実際、ボリンジャーバンド考案者のジョン・ボリンジャーも7日にX（旧Twitter）にて「ビットコインは上抜けの準備をしているようだ」と分析している。ボリンジャーバンドとは一定期間の価格データを基に上下に標準偏差を適用し価格のボラティリティを視覚化した指標で、バンド幅が狭まる（縮小）ほどトレンド転換可能性が高まったサインと解釈される。

ウパドヒエは「ビットコインが10万7,211ドルサポートを下回れば、短期的には10万4,500ドル、10万ドルまで下落する可能性が指摘される」としつつ、「ビットコインが（終値ベースで）11万530ドルを突破すれば、11万1,980ドル、最大15万ドルまで上昇余地が開かれるだろう」と展望した。

カン・ミンスン Bloomingbit記者 minriver@bloomingbit.io