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関税で世界を翻弄するトランプ…各国から「降参」を引き出した [イ・サンウンのワシントン・ナウ]

Korea Economic Daily

概要

トランプ大統領主導の関税政策により、世界の主要国が報復せず高い関税率を受け入れる状況が生まれたと伝えた。
関税が政治的手段として活用され、アメリカが貿易協定で確実な優位を占め、従来の自由貿易秩序が弱体化したと伝えた。
短期的にアメリカの経済指標は好調に見えるが、関税による信頼低下や長期的な消費減退懸念が市場に根付いていると伝えた。

「今回の（関税）措置は経済革命であり、我々は勝つだろう。耐えろ、簡単ではないが結果は歴史的なものになるだろう。」（ドナルド・トランプ米大統領、4月5日トゥルース・ソーシャル投稿）

トランプ大統領が31日（現地時間）、各国への相互関税率を再度通知し始まった関税戦争で、とりあえず勝利を収めた。4月2日の「解放の日」に、トランプ大統領がペンギンが生息するマクドナルド諸島まで言及した関税率表を示し、アメリカの再建を主張した際、世界は当惑を隠せなかった。株価や債券価格、ドル価格が一斉に急落した。資産価格の計算で無リスク利子率（Rf）として活用される米国債利回りに「トランプ・プレミアム」を上乗せすべきだという分析が相次いだ。

○「トランプ関税」を受け入れた世界

しかし4か月が経過した現在、この関税戦争で明確に優位に立ったのはトランプ大統領である。当初懸念された通り、関税が報復関税を誘発し、さらに高い関税の悪循環が発生することはなかった。中国に対し145％にも及ぶ高率関税を通知したトランプ大統領だったが、中国がレアアース輸出規制カードを切ると一歩引き下がった。最も強力な相手である中国が、他国より20％高い関税率（フェンタニル関税）についてこれ以上問題視しなかったことで、両国間の関税戦争は長期休戦の状態にとどまっている。

他国は報復関税を口にすることすらできていない。欧州連合（EU）やカナダが報復を示唆したものの、実際にはアメリカの課した関税率を受け入れるにとどまった。

今や10％や15％の関税率は「朗報」と受け止められている。ほんの数か月前には考えられなかった状況だ。オリヴィエ・ブランシャール元国際通貨基金（IMF）主席エコノミストは27日、SNS投稿で「なぜEUが15％を受け入れる準備ができているように見えるのか分からない」とし、「EUがあまりに弱いため、これが最善と考えるしかない状況なのか」と不満を漏らした。

世界貿易機関（WTO）など旧来の制度は瞬く間に効力を失った。韓国をはじめ多くの国と締結した自由貿易協定（FTA）は紙くずになった。本来なら、米国政府を相手取る無数の訴訟に直面するはずだ。しかし、トランプ大統領を相手にそのような訴訟を起こす胆力のある国や企業は稀である。ワシントンDCのある弁護士は、「米国で政府を訴えるのは決して難しいことではないが、今は特別な時期」と評価した。

○関税を政治的武器として活用

ホワイトハウスは30日（現地時間）、Instagramアカウントでトランプ大統領がホワイトハウスで米韓貿易合意書に署名する写真を公開した。写真のキャプションには「アメリカが大韓民国と完全かつ完全な貿易協定に合意したことをお知らせできてうれしい」と記されていた。（ホワイトハウスInstagramアカウント。再販およびDB禁止）2025.7.31/ニュース1

さらにトランプ大統領は関税を政治的武器とすることにも成功した。ブラジルの元大統領ジャイール・ボルソナーロの恩赦を要求し、50％の関税を課し、タイとカンボジアの戦争介入問題のために高率関税を課すと脅した。

ロシアがウクライナとの停戦案に容易に合意しなかった場合、関税を課すと警告した。過去であれば相手国はもちろん、米国内でも内政干渉や法的根拠のない政策と抵抗にあっただろうが、今や誰も問題にしない。公開的に抵抗を表明したブラジルを除けば、他の国はほとんど「降参」を宣言したと言える。

「トランプはいつも譲歩する（TACO）」という汚名を着せられても、適度なTACOは戦略的に有利だと彼は示した。トランプ大統領の要求を受け入れれば関税率が下がることを示すことで、不合理な要求も含め各国が交渉のテーブルに参加するよう仕向けた。基本的にはアメリカの軍事・経済力が後ろ盾となっていたからこそ可能なことでもある。

物価上昇や経済減速など当初予想されていた経済的コストはまだ顕在化していない。これは関税によるインフレを念頭に置いて金融政策を決定してきたFedの立場を難しくする要因でもある。インフレ率（前年比）は先月2.7％に上昇したが、市場が懸念したほどの上昇幅ではなかった。第2四半期の国内総生産（GDP）は3.0％増（前年比）となり、市場予想を大きく上回った。

もちろんまだ関税戦争の影響が本格的に現れていないという不安感が市場に根強くある。トランプの厳しさに価格上昇需要が抑えられているだけで、いずれは消費を冷やしアメリカ経済の足かせになるとの分析だ。

トランプ大統領が主張するように、同盟国にアメリカへの大規模投資を強いることで製造業を復活できるかは疑問だ。短期的にトランプ大統領の意向に合わせたパフォーマンスを見せるかもしれないが、最終的には経済性の判断が投資可否を決めるという見方が出ている。

アメリカが支払わねばならない最大のコストは、アメリカへの信頼が失われた点である。思うままに状況をかき回し欲しいものを得たが、「都合が良ければ受け入れ、悪ければ拒む」というアメリカの態度は同盟国に「もはやアメリカは信頼・依存できる存在ではない」という不安を与えた。EUは包括的・漸進的経済連携協定（CPTPP）加盟を検討し始めた。南米・東南アジア・アフリカなどの地域ではむしろ中国の影響力が増している。

ワシントン＝イ・サンウン特派員 selee@hankyung.com