「2年間の停滞、ついに国会を超えるか」への期待感で上昇するトークン証券株

トークン証券（ST）関連銘柄が一斉に上昇しました。早ければ今月初旬に国会が法案審議を開始し、これまで停滞していたST制度への組み込みが加速するとの期待からです。

4日、KOSDAQ市場でKオークションは8.44%上昇し5,010ウォンで取引を終えました。美術品を主力とするオークション会社のKオークションは、分割投資やST事業を推進しています。STプラットフォーム技術を保有するフィンガーは7.17%上昇。ギャラクシアマネートリー（6.86%）、ギャラクシアSM（6.19%）、ソウルオークション（4.76%）なども株価が上昇しました。

これらの企業は国会によるST法案審議への期待感から株価が上昇しました。金融投資業界によれば、国会政務委員会は6日から開催される今月臨時国会で、法案審査小委員会を開きSTを制度圏に組み込む根拠となる資本市場法改正案を議論する予定です。先月にはミン・ビョンドク民主党議員らが、今月中のST法案処理の可能性に言及したこともありました。

トークン証券とは、著作権・知的財産権（IP）、不動産、美術品など様々な権利をトークン化し、取引可能とするためにブロックチェーン技術で発行する証券のことを指します。トークン証券と分割投資が制度化されれば、有形・無形資産を分割投資形式で流動化し、各分割をトークン証券として発行・流通させることができます。

政府は2023年からトークン証券の制度化を推進してきましたが、これまで取り組みは停滞していました。分割投資の制度化も先送りされていました。国会での議論の優先順位が低かった影響です。主管省庁の金融委員会は今年初めにも上半期中のST法制化を公言したものの、早期大統領選挙などの影響でタイムリーな議論は進みませんでした。ある政務委関係者は「与野党の意見が特に割れているわけではないが、争点法案ではないため、当面の優先順位に上がっていなかった」と説明しました。

国内では証券会社や複数のスタートアップがトークン証券事業を推進しています。一部は流通や発行を担うプラットフォームも構築してきました。ある証券会社関係者は「当初は昨年に制度化が完了し、試験サービスを開始できると見ていたが、議論が進まず事業推進は事実上保留中」とし、「不確実性が解消されれば市場は本格的に活性化するだろう」と述べました。

海外ではST市場が拡大する動きが見られます。コインベースは最近、2024年第2四半期決算発表とともに米国株式のトークン化バージョン取引のサポートを計画していると明らかにしました。既存株式を分割し、24時間取引できるようにするという趣旨です。

6月末にはロビンフッドがオープンAI、アンスロピックなど主要未上場企業の持分トークン取引サービスを開始しました。ゴールドマン・サックス、ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、JPモルガンなど主要な伝統的金融機関もトークン化MMFをはじめとするトークン資産市場へ進出しています。

記者：ソン・ハンギョル always@hankyung.com