「米ジニアス法通過後、USDeなど収益型ステーブルコインの供給が急増」

米国でステーブルコイン規制法であるジニアス法が通過した後、主要な収益型ステーブルコインの供給量が急増したことが明らかになった。

5日、仮想資産（暗号資産）専門メディアであるコインテレグラフは、データプロバイダーのDefiLlamaを引用し、「米国で先月18日にジニアス法が可決されて以降、収益型ステーブルコインであるUSDeとUSDSの流通量がそれぞれ70%、23%増加した」と報じた。これにより、USDeは全てのステーブルコインの中で時価総額第3位、USDSは第4位に浮上した。

該当期間中、USDeの流通量は9億4900万枚に増加し、エテナのガバナンストークンENAの価格も同じ期間に約60%急騰し、0.58ドルで取引されている。スカイ（旧メイカーダオ）が発行するUSDSの流通量も4億8100万枚に増えた。

ステーブルコインを利用した収益型構造への投資家の需要が集まり、USDeをステーキングした形であるsUSDeの需要も急増し、これによって全体のUSDe流通量も共に増加したと分析される。

Anthony Yim Artemis共同創業者は、X（旧Twitter）上で「米国内で発行が制限されているにもかかわらず、収益型ステーブルコインの供給が大幅に増加した」とし、「これらはジニアス法通過後の意外な勝者だ」と評価した。

Julio Moreno CryptoQuantリサーチ責任者も「発行者が直接利息を支払うことができなくなったことで、投資家は独自プロトコル内でステーキングによる収益を提供する（ステーブル）コインに集まっている」と説明した。

一方、全体のステーブルコイン市場も年初の2050億ドルから最近は2680億ドルへと23.5%急成長した。現在の増加傾向が続いた場合、ステーブルコインの時価総額は年末までに3000億ドルに達する可能性があるとの見方も出ている。

一方で、Temujin Louie Wanchain CEOは「伝統的な金融業界によるトークナイゼーションの試みがステーブルコイン成長の障害となる可能性がある」とし、「トークナイゼーションはマネーマーケットファンドにも柔軟性とスピードを提供しつつ、安全性と規制を維持できる」と述べた。

また、USDeはデリバティブポジション・ステーキング構造を通じて、USDSは米国債など実物資産ベースの収益を活用して利息を提供している。インフレを加味した実質利回り基準だと、sUSDeは年10.86%で物価上昇率を考慮した実質利回りは8.16%に達する。sUSDSは年4.75%の利回りで、実質利回りは2.05%水準である。