[分析] ビットコインオプション市場が『中立へ転換』…強気心理が弱まり、インフレ懸念も重なる

ビットコイン（BTC）オプション市場の長期強気心理が中立に転じたという分析が出ている。インフレーションや雇用不振などマクロ経済の不確実性が拡大し、長期上昇見通しにも亀裂が生じているという説明だ。

5日、仮想資産（暗号資産）専門メディアCoinDeskは、仮想資産デリバティブ取引所Deribitのデータを引用し「ビットコインの180日オプションスキュー（skew）が最近0に近づいた」と伝えた。これはコールオプションとプットオプションのインプライド・ボラティリティ格差が消え、市場心理が『強気』から『中立』へ転換したことを意味する。

Griffin Ardern（BloFin）オプショントレーディング責任者は「最近の市場反落とともにビットコイン長期オプションから強気サインが消えた」とし、「これにより今後数カ月以内に新しい高値を形成する可能性が低くなったことを意味する」と説明した。彼は「同様の流れは2022年1〜2月のビットコイン弱気相場の序盤でも観察された」と付け加えた。

マクロの不安心理もオプション市場心理に影響を与えている。ビットコインは最近4%以上下落し、過去の高値である119,65ドルに近づいた。米国6月コア個人消費支出（PCE）指数の上昇と非農業雇用の不振などの指標が重なり、景気懸念が拡大しているとされている。

JPモルガンもレポートで「ドナルド・トランプ大統領が推進した関税政策が2025年下半期のグローバル物価を年率換算で3.4%まで押し上げる可能性がある」とし、「インフレ圧力は特に米国内で集中するだろう」と診断した。

一方、市場ではサービス価格動向を確認できるISM非製造業購買担当者景気指数（PMI）発表に注目している。今週後半には7月消費者物価指数（CPI）および生産者物価指数（PPI）が発表される予定だ。