資本市場研究院「ウォン建てステーブルコインには短期国債が必要」

ウォン建てステーブルコイン（法定通貨と価値が連動する仮想資産）の導入時、安定性と流動性を高めるためには短期国債が必要だという主張が出された。

業界によると、11日（韓国時間）、キム・ピルギュ資本市場研究院上級研究委員は「ウォン建てステーブルコイン導入に備え、適切な基盤の整備を検討すべきだ」とし、このように述べた。

ウォン建てステーブルコインの支払い安定性および価値の保存機能向上のためには準備資産が必要であり、不足する政府資金を国債で補うことができるという説明だ。

彼は「特に短期国債は金利の急激な変動や市場需要の変動状況でもリスクが低く、長期国債に比べて相対的に金利が低いため、財政資金の調達および運用の効率化にも貢献する」と説明した。

米国の「Genius Act」も、ステーブルコイン発行時にドルまたは米国債を担保とするようにしている。

国内では制度的な制約により現在短期国債が導入されておらず、制度の見直しが必要だという説明だ。現行の国家財政法では、すべての国債の発行は発行額基準で国会の承認を受けることになっている。そのため、短期国債を導入すると同じ国債残高でも借換えなどにより発行額が大きく増加するため、導入が難しい。

キム研究員は「国家債務の管理基準を国債総発行額ではなく純増額または残高基準に変更する必要がある」と主張した。

彼は「今後ステーブルコインが導入され、短期無リスク債券への需要が拡大する場合には、短期債の需給不安や価格の歪みが生じる可能性がある」と指摘した。また「短期国債の導入を制約する制度を改善し、効率的な短期国債の導入に向けた方策を用意する時期だ」と述べた。