概要
- 「ビットコイン」と「イーサリアム」の価格が急騰しているにもかかわらず、オンチェーン指標では過熱シグナルが現れたと伝えられた。
- MVRV指標の上昇とネットワーク活動の減速、さらにクジラおよび小口投資家の同時買い増しが短期調整の可能性を示唆していると述べられた。
- 過度な投資心理とファンダメンタルの鈍化が同時に見られるため、短期的に注意が必要と報じられた。
ビットコイン（BTC）が先週、過去最高値を更新し、イーサリアム（ETH）も史上最高値に迫りましたが、オンチェーン指標は過熱シグナルを発しているという分析が出ました。
17日、仮想資産（暗号資産）専門メディアCoindooによると、オンチェーン分析企業Santimentは最近のレポートで「ビットコインの取引量は先月ピークを記録した後、減少傾向に転じており、弱気ダイバージェンスのシグナルが現れた」と指摘しました。日次アクティブアドレス数などネットワーク活動も減速しており、現価格帯の持続可能性に疑問が投げかけられていると説明しています。
特にMVRV（時価総額対実現価値）指標が懸念材料とされています。ビットコインの長期MVRVは21％水準にとどまり、上昇余地が限定的だという分析です。イーサリアムの場合、90日MVRVが40％、365日MVRVが57％まで急騰し、調整圧力に直面する可能性があるという警告が出ています。
ただし、クジラ投資家の買い増しは続いています。Santimentによれば、10～1万BTCを保有するウォレットは3月以降、一貫して買い集めを続けており、小口個人投資家の買いも同時に観測されました。Santimentは「クジラとリテールが同時に買い増しに動く局面は、たいてい短期的な調整に繋がる場合が多い」と説明しています。
またSantimentは、ソーシャルメディア上で『Buy the dip（下落時の購入）』の言及数が急増した点も過度な楽観心理のシグナルと解釈しました。レポートは「ファンダメンタルの鈍化、高いMVRV指標、過度な投資心理が重なっているため、短期的には注意が必要だ」と付け加えました。
Minseung Kang
minriver@bloomingbit.ioBlockchain journalist | Writer of Trade Now & Altcoin Now, must-read content for investors.
