本日ジャクソンホール、マーケット注目…ビットコイン『最終防衛線』108,000ドル試練なるか［カン・ミンスンのトレードナウ］

ビットコイン（BTC）は、米国のインフレ指標ショックや戦略備蓄方針の混乱の影響で弱含みが続いている。市場は米国中央銀行であるFed（連邦準備制度）が主催するジャクソンホール会議を控え、警戒感を示している。

専門家によれば、ビットコインが115,000ドルのレジスタンスを突破すれば120,000ドルまで上昇する可能性があるが、逆に111,500ドルのサポートを下回った場合は110,000ドルおよび最終防衛線となる108,000ドルまで下落する可能性があると診断している。市場の方向感が不明瞭であり、短期的には頻繁なリバウンドの中で様子見が求められる段階のようだ。

22日午後1時53分時点、バイナンスUSDTマーケットでビットコインは前日比0.89%下落の112,795ドル（アップビット基準で157,940,000ウォン）で取引されている。同時点でキムチプレミアム（海外取引所と国内取引所の価格差）は0.17%を記録している。

「ベセント発言の混乱・インフレ圧力…パウエル演説に緊張高まる」

世界の株式・暗号資産（仮想通貨）市場の視線は、22日（現地時間）に開催されるジャクソンホール会議に集まっている。特にFed議長のパウエル氏が日本時間今夜23時に基調講演を行う予定で、どんなメッセージを発信するかが注目されている。雇用鈍化と物価不安、トランプ大統領の圧力が続く中、パウエル議長が利下げの可能性を示唆するのか、それとも慎重姿勢を維持するのかが市場の分岐点となる見込みだ。

これに先立ち、米財務長官ベセント氏が「政府のビットコイン保有は差し押さえ資産に限定される」と表明し、戦略的ビットコイン保有政策への期待感に冷や水を浴びせ、暗号資産投資家の心理を萎縮させた。ただその後、ベセント長官は「予算中立的な手法によるビットコインの購入は依然として検討中だ」と鎮火に努めた。結局、購入の可能性は残しつつも、一貫性のない発言で不確実性だけが増したとの評価だ。

一方、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchによると、同日午後1時時点でFedが9月の政策金利を据え置く可能性は75.5%と集計された。米国の7月生産者物価が予想以上に大きく上昇し、利下げ期待も従来の90%台からやや低下した。

「クジラは買い増し、個人は損切り…分かれる投資行動」

ビットコイン現物ETFでは今週（18〜20日）に9億6,090万ドルの純流出があった。ベセント米財務長官が政府のビットコイン保有は差し押さえ資産に限定すると発言したこと、米国生産者物価指数（PPI）のショックによりリスク資産の投資心理が萎縮したことなどが下押し圧力を強めた。

世界的な暗号資産取引所ビットフィネックスは週次レポートで「暗号資産市場は米国の物価指標に敏感に反応している」とし、「Fedのハト派的（金融緩和志向）シグナルやETF資金流入の再開など、強いカタリストが現れるまでは引き続きレンジ相場となる可能性が高い」と見通しを示した。

個人投資家は損切り売却に動いているようだ。オンチェーン分析プラットフォーム「クリプトクアント」は「ビットコイン需要は先月の174,000BTCから本日時点で59,000BTCへ急減した」とし、「特に個人投資家の需要が5.7%減少し、短期投資家は損失状態で売却している」と分析した。さらに「個人の損切り売りが素早く吸収されれば反発シグナルになるが、そうでなければモメンタムが弱まる恐れがある」とした。実際、コインマーケットキャップによると暗号資産の恐怖・強欲指数は46で、1週間前（75）から大きく低下した。

一方、主要なクジラウォレットは買い増しを続けている。オンチェーン分析企業サンティメントは「ビットコインが今月13日に史上最高値（123,677ドル）を更新後、調整を受けている中、10〜10,000BTCを保有するウォレットは最近20,061BTCを追加取得した」と分析した。また「これらウォレットは3月以降で22万BTC以上保有量を増やし、その保有量と価格動向には明確な相関が見られる」と強調した。

市場ではレバレッジによるボラティリティ拡大を警戒する雰囲気もある。オンチェーン分析企業グラスノードは20日の週次レポートで「暗号資産市場では売り圧力が蓄積される中、とりわけデリバティブ市場がボラティリティを主導する構図となりつつある」と分析した。レポートでは「ビットコイン先物の未決済建玉は依然として670億ドルの高水準にとどまっており、このような構造では小さな価格変動でも市場の反応が大きく増幅されうる」と付け加えた。

「ビットコイン、115Kレジスタンス・108Kサポート試練に」

ビットコインは最近113,000ドル水準まで下落しており、市場の関心は重要なサポートとされる108,000ドル水準を守れるかどうかに集まっている。

アユシ・ジンダルNewsBTCリサーチャーは「ビットコインは115,000ドル付近に強いレジスタンスが形成されている」とし、「短期的には115,000〜115,500ドルレンジを突破する必要があり、これに成功すれば118,400ドルや120,000ドル、さらには121,500ドルまで上昇する可能性がある」と見通した。一方で「120,000ドルに向かう過程ではいくつもの難関が存在し、大きな障害となるレジスタンスを一つひとつ超える必要がある」と診断した。

また、「レジスタンス突破に失敗した場合は113,500ドル、111,500ドル、さらには110,000ドルのサポートまで追加下落する可能性があり、この場合は108,000ドルが最終防衛線となる」と説明した。

ビットコインはしばらくボックスレンジでの動きを続けるとの見方も出ている。ラケシュ・ウパドヒエCointelegraphリサーチャーは「ビットコインが今後116,687ドルを突破しても、上昇局面で売り圧力が強まり、当面115,030〜124,474ドルの間でボックス圏を形成する可能性が高い」と分析した。ウパドヒエ氏は「ただしボックス圏下限を割り込んだ場合、105,000ドルや心理的サポートの100,000ドルまで下落が続く可能性がある」と指摘した。

伝統的な金融市場とのカップリング（連動）現象も注目すべきポイントだ。アレックス・クプチケビッチFXProチーフマーケットアナリストは「市場の注目は108,000ドル水準に集まっている。これを守れなければ100,000ドルまで急落する可能性がある」と分析した。また「直近の安値（112,500ドル）からの反発は意味ある回復とは見なし難い。米テック株の弱さが続いており、暗号資産も圧力を受けている」と付け加えた。

クリストファー・ルイスFXProアナリストも「ビットコインは最近株式市場との相関が高まっており、その投資心理に大きく影響を受け得る」とし、「上昇トレンドが終わったわけではないが、市場は足踏み状態。投資家は明確な反発シグナルが出るまで待つことが推奨される」とコメントした。

カン・ミンスンBloomingBit記者 minriver@bloomingbit.io