今週のビットコイン横ばい…イーサリアム安定・ソラナ強含み [イ・スヒョンのコインレーダー]

<イ・スヒョンのコインレーダー>は一週間の仮想資産市場の流れを振り返り、その背景を深掘りして解説するコーナーです。単なる相場の羅列を超え、グローバルな経済課題と投資家の動きを立体的に分析し、市場の方向性を推し量るためのインサイトを提供します。

主要コイン

1. ビットコイン(BTC)

今週のビットコインの動きから見ていきます。ビットコインは22日以降下落が続き、25日には約2か月ぶりに日中で11万ドル水準さえ崩れました。その後やや反発し、現在はCoinMarketCap基準で11万1000ドル水準で上下を繰り返しています。短期的には買いと売りがせめぎ合い、明確な方向感を示せず横ばいで推移しています。

先週、ジェローム・パウエル米連邦準備制度（Fed）議長が利下げの可能性を示唆した際は市場は一時安堵の雰囲気でした。しかし時間が経つにつれ期待感が薄れ、ビットコインの反発は継続しませんでした。

さらに仮想資産（暗号資産）市場のレバレッジポジションが大量に清算され、下落幅が拡大しました。25日だけで約7億ドル規模のレバレッジポジションが強制清算され、そのうち6億2700万ドルがロング（買い）ポジションでした。これは投資家が依然としてビットコインの上昇に期待していたことを示しますが、結果的に市場の変動性を高める要因となりました。

興味深い分析も出ています。NVIDIA（エヌビディア）の業績発表とビットコイン価格に相関関係があるというものです。アリ・マルティネス仮想資産アナリストは「エヌビディアの業績発表の5日前からビットコインが弱含み始め、発表後2〜3日間弱含みが繰り返されるパターンが出る」と述べました。AIブームを象徴するエヌビディアがテクノロジー株ラリーの中心にあるため、業績発表がリスク資産全般の投資心理に影響を与えていると説明しています。

市場の視線は米国の7月コア個人消費支出（PCE）物価指数の発表に向いています。市場予想は前年比2.9%の上昇です。もし物価上昇率が予想より高ければインフレ圧力が再び意識され、これにより連邦準備制度の利下げの可能性は低くなるでしょう。これは仮想資産の投資心理にも少なからぬ影響を与え、ビットコインの横ばいは当分続くと見られます。

2. イーサリアム(ETH)

イーサリアムは25日に4900ドルを突破し史上最高値を記録しました。その後利益確定売りが出て短期調整を受けましたが、すぐに安定を取り戻しました。現在はCoinMarketCap基準で4300〜4500ドル台で推移しており、比較的安定した流れを示しています。

この流れには大口投資家の資金移動が決定的な影響を与えたとの分析があります。ジェイコブ・キング、WhaleWireのアナリストは「ビットコインの急落は大口投資家の売りが原因で、その売却資金がイーサリアムの買いに回った」と説明しました。CoinSharesによれば、直近1か月でイーサリアム関連の投資商品には25億ドルが純流入している一方、ビットコイン関連商品では10億ドルが純流出しました。

ただし短期的には調整の可能性が残ります。CoinGlassのデータによれば、イーサリアムは9月に繰り返し弱含む傾向があり、2021年も8月に35%急騰した後、9月に12%下落しました。季節的パターンを考慮すると、来る9月にイーサリアムの短期下落の可能性を排除できないとの見方です。

別の変数も存在します。28日基準でイーサリアムのアンステーキング（出金）量が100万個を超えました。これは現在の価値で約49億6000万ドル、韓国ウォンで約6兆8,900億ウォン規模です。この出金待ちの量が実際に市場に流入すれば短期的な売り圧力となる可能性があるとの分析です。

しかし中長期の見通しはポジティブです。スタンダードチャータードは最近のレポートでイーサリアムの年末目標を7500ドルに上方修正しました。ファンドストラットはイーサリアムが年末までに1万〜1万2000ドルになる可能性もあると予想しています。

3. エックスアールピー(XRP)

XRPは25日を境に3ドル水準が崩れました。翌日に反発を試みましたが再び小幅下落し、現在は2.8ドル台で取引されています。短期的な反発の勢いが弱まり、投資家心理もそれに伴って冷え込んでいる様子です。

CoinGlassによれば、XRPの先物未決済建玉は1か月で110億ドルから77億ドルへ約30%減少しました。通常、未決済建玉の減少はレバレッジ投資家の利確鈍化や投機の減少を意味します。実際に今年1月にも同様の流れの中でXRPの価格が50%超急落した前例があります。

短期見通しもネガティブです。海外メディアCointelegraphは「先物未決済建玉の減少が続けば、XRPは短期的に2.33〜2.65ドルまで押し下げられる可能性がある」と分析しました。ただし中長期的にはこの動きを反転させる要素も存在します。現物ETFの承認状況とリップル社の銀行ライセンス結果がほぼ同時期に発表される予定だからです。両イベントの結果が好意的であれば、XRPは再び上昇モメンタムを取り戻すとの期待があります。

イッシュコイン

1. ソラナ(SOL)

ソラナは今週、アルトコインの中で最も目立つ上昇を示しました。26日に反発に成功して210ドルを突破し、CoinMarketCap基準で1週間で15%以上上昇しました。現在は208.5ドルで取引され、強含みの流れを維持しています。

今回の上昇には機関による買い付けが決定的な役割を果たしました。NASDAQ上場企業のSharps Technologyが4億ドル規模の戦略的投資を行い、Galaxy Digital、Jump Trading、Multicoin Capitalは合わせて10億ドルの資金調達を進めソラナ買いに乗り出しました。別のNASDAQ上場のDeFi Developmentも1億3000万ドルの増資でソラナを確保しました。現在13の機関が合計827万7000 SOL、約17億7000万ドル相当を保有しており、これはソラナ供給全体の1.44%に当たります。

見通しも明るいです。アリ・マルティネス仮想資産アナリストはソラナが188〜206ドルのレンジで強固なサポートを確保したと分析しました。この上には明確なレジスタンスがなく、買いが入れば追加上昇に弾みがつく可能性があると説明しています。ライアン・リー、Bitgetのシニアアナリストも「210ドルを安定的に突破すれば短期的に250〜260ドル、ETFが始動すれば300ドルまで可能だ」と見込んでいます。

2. カルダノ(ADA)

カルダノ(ADA)は同期間、比較的安定した流れを続けました。26日以降小幅上昇し0.85ドル水準を維持しています。

最近カルダノはリップルとのパートナーシップ拡大で注目されています。特にリップルのステーブルコインRLUSDがカルダノネットワーク上で発行されるかが注目ポイントになっています。実現すればカルダノが長年抱えてきたステーブルコイン供給不足の問題を解消できると見られます。

他のブロックチェーンと数値を比較すると格差はさらに明確になります。DefiLlamaによればカルダノのステーブルコイン供給量は現在約3800万ドルに過ぎません。一方でイーサリアム、トロン（TRX）、ソラナなどは数十億〜数千億ドル規模のステーブルコインを保有しています。したがってリップルとのステーブルコイン協力が実現すれば、カルダノのエコシステムには新たな成長モメンタムとなる可能性があると分析されています。

今後の見通しにも期待が続きます。市場では現物ETFの承認の有無がカルダノの潜在的な好材料と見なされています。ETFが承認され機関資金が本格的に流入すれば1ドル回復も可能との見方です。短期的には0.82〜0.85ドルのレンジが主要なサポートラインと分析され、このレンジを安定的に守れれば直ちに0.90ドル突破の可能性も開けるとの見解です。

イ・スヒョン ブルーミングビット記者 shlee@bloomingbit.io