FRBのボスティック「利下げ1回」、ウォラー「複数回の利下げ」

9月の会合では利下げがほぼ確実視

米国の利下げをめぐり、FRBの理事と地域連邦準備銀行の総裁らの間で意見の相違が出ている。

3日（現地時間）、次期FRB議長候補の一人とされるFRBのクリストファー・ウォラー理事はCNBCとのインタビューで、FRBは今月から利下げを開始し、今後数か月にわたって複数回利下げを行う必要があると述べた。

ウォラー理事はこの日、今月から利下げを行い数か月にわたって複数回の利下げが必要だと述べた。彼は「一般に雇用市場は悪化すると急速に悪化するため、FRBは備えるべきだ」と強調した。彼は大体100~150bp程度の利下げが必要で、どの程度の期間が必要かは入ってくるデータ次第だと付け加えた。

彼はまた関税の影響が弱まり始めれば6~7か月後からインフレ率がFRBの目標に近づく可能性が高いと述べた。しかし自身は心配していないが、（FRBの）人々は依然として関税インフレを懸念していると明らかにした。

アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁はこの日、別の演説で現時点では「今年1回（O.25%）の利下げが適切である可能性が高い」という見解を繰り返した。

ボスティックは「関税が消費者物価に与える影響は急速には消えないだろうし、実際には数か月にわたって完全には表れないと考えている」と述べた。彼は「現実に満足して期待がそのまま維持され、別のインフレが発生しないと単純に仮定するつもりはない」と強調した。

ボスティック総裁はこの日記者らに対し「経済指標に基づいて利下げ時期を前倒しすることはあり得る」と述べ、雇用市場の状況を評価するために賃金の増加率、賃金およびその他の指標を注視すると語った。

この日別に演説したセントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は、金利は現在の経済環境にうまく合っていると述べたが、雇用に対するリスクは高まっており、高いインフレの脅威はやや和らいだことを認めた。

ムサレムはワシントンのピーターソン国際経済研究所での演説で「現在のやや制約的な政策金利の設定は、今日の完全雇用の労働市場とFRBの2%目標よりほぼ1%ポイント高いコアインフレに合致している」と述べた。

FRBの当局者らは2週間後に開かれる会合で今年初めて基準金利を引き下げると見込んでいる。彼らはトランプ大統領の関税がインフレを再点火する可能性を懸念し、昨年12月以降基準金利を据え置いてきた。

しかしクリストファー・ウォラー理事やミシェル・ボウマン理事らは、月次の雇用増加が大幅に鈍化していることでインフレ見通しが確実になる前であっても労働市場支援のための措置が必要だと述べている。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com