ニューヨーク・上海の株式市場、米金利は下がるか…小売売上高に注目

今週のニューヨーク株式市場は、現地時間16〜17日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）・連邦公開市場委員会（FOMC）の結果に左右される見込みだ。米国の雇用市場の鈍化を受け、市場は今月の政策金利を0.25%ポイント引き下げることを既定路線として織り込んでおり、FRBが経済見通しの要約(SEP)で示す「ドットチャート」にも注目している。特に、FRB委員の金利見通しを示すドットチャートが今年3回の利下げ期待を満たすかが焦点だ.

FRB議長ジェローム・パウエルの記者会見にもこれまで以上に注目が集まっている。パウエル議長が雇用の冷え込みと粘り強いインフレのどちらに重きを置くかによって、年内の追加利下げの可能性が予想されるためだ。シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)のフェドウォッチによれば、フェドファンド金利先物市場では今年12月までに米政策金利が0.75%ポイント引き下げられる確率は74%、1%ポイント引き下げられる確率は5.1%だ。

今週の米国経済指標では、16日に発表される8月の小売売上高が最も重要だ。米経済の3分の2を占める消費の流れを把握できるためだ。市場は前月比で0.3%増加したと見込んでいる。最近市場が雇用指標に敏感である点を考慮すると、18日に発表される週間失業保険申請件数にも注目すべきだ。

不確実な貿易環境の中、中国の経済指標にも注目する必要がある。15日には8月の中国小売売上高と鉱工業生産が発表される。前月の経済指標が全般的に低調だったため、下半期の成長が悪化するのではないかという懸念が出ている。同日、中国の失業率も公表される。20日には9月の中国人民銀行の貸出優遇金利が発表される。住宅ローン金利の基準となる5年満期LPRは5月以降年3.5%で維持されている。

ハン・ギョンジェ記者 hankyung@hankyung.com