利下げ見通しを反映？…ドル価値、4年ぶりの最安値

ドル指数は7月以来の低水準

ECBは「利率据え置き」…ユーロ高進行

米中央銀行(Fed)の政策金利の決定を前に、ユーロに対するドルの価値が4年ぶりの低水準に落ち込んだ。

ブルームバーグ通信によると、16日（現地時間）の為替市場でユーロに対するドル価値は前取引比0.9%上昇し、ユーロ当たり1.1867ドルを記録した。これは2021年9月以来の高水準だ。ユーロなど主要6通貨に対するドルの価値を示すドル指数は前取引日比0.69%下落の96.633を示した。取引時間中、一時96.556まで下落し、7月1日（96.377）以来の低水準を付けた。

ドル安はFedの政策金利引き下げ見通しを反映したものとみられる。連邦公開市場委員会(FOMC)がこの日から2日間の日程で開幕した中、金融市場は「0.25%ポイントの利下げ」を既定路線とみなす雰囲気だ。シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)のフェドウォッチツールによれば、フェデラルファンド金利先物市場は今回の会合で0.25%ポイントの利下げの可能性を96%、0.5%ポイントの利下げの可能性を4%と織り込んでいる。据え置きの可能性は「ゼロ」（0）と見ている。労働需要の鈍化を示す指標が4か月連続で発表され、利下げ期待を高めた。

一方、欧州中央銀行(ECB)は11日に金融政策理事会を開き、政策金利、預金金利、限界貸出金利の主要3金利をすべて据え置いた。クリスティーヌ・ラガルドECB総裁は「自国経済は回復力を示しており、労働市場は堅調で、リスクはより均衡した」と述べた。市場ではECBが来月の会合でも利率を据え置き、12月に開かれる今年最後の会合で0.25%ポイントの利下げを行うとの見方が優勢だ。

カール・シャモタ、コフェイのチーフ市場戦略家は「投資家は17日に公表される投票記録、経済・金利見通しを示すドットチャート、ジェローム・パウエルFRB議長の記者会見でハト派的なメッセージが出ると予想している」とし、「このような期待がドル全体の弱含みを招いている」と説明した。今年に入り本日まででドルの価値は10.9%下落した。下落の大部分は3〜4月に集中している。ドナルド・トランプ米大統領の高率関税政策でスタグフレーション（景気後退下での物価上昇）への懸念が高まった影響だ。

イム・ダヨン記者 allopen@hankyung.com