連邦準備制度理事会の利下げを前に…米株式市場は様子見でまちまちのスタート

利下げが先取りされた国債利回りも動きは小さい

市場 "0.25%利下げ予想 96%"

現地時間17日午後2時(韓国時間18日午前3時)に発表される連邦準備制度理事会の利率決定とジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の記者会見を待ちつつ、米株式市場は出来高が減少する中でまちまちの展開で始まった。

東部標準時の午前10時にS&P500は6,602ポイント前後で推移している。ナスダック指数は0.3%下落した。ダウ工業株30種平均は0.5%上昇した。

0.25%pの利下げを期待する中、政策に敏感な2年物国債利回りは既に予想される利下げ幅を先取りしているためこの日は3.51%でほとんど変動がなかった。10年物国債利回りは前日比でベーシスポイント(1bp=0.01%)下落し4.022%で、前日とほぼ同水準で取引された。

一方、先月と今月初めに上昇していた30年満期国債利回りは2bp下落して4.62%を記録し、4月30日以来の低水準まで下落した。

現物の金は0.3%下落しオンス当たり3,677.15ドルを記録した。ドルは主要通貨に対してほぼ変動がない。

フィナンシャル・タイムズが中国が自国のハイテク企業によるエヌビディアのチップ購入を禁止したと報じた後、エヌビディア株は2%下落し171ドルで取引されている。

ライドシェアサービスのリフトはグーグルの自動運転車ウェイモと提携し、来年からナッシュビル地域でロボタクシーサービスを提供することで合意したと発表し、株価は15%急騰した。

イーライ・リリーは臨床試験中の糖尿病薬を服用した患者がノボ・ノルディスクの既存の糖尿病薬を服用した患者よりも優れた体重減少および血糖コントロール効果を示したと発表した。発表後、イーライ・リリーの株価は0.6%上昇した。

6日連続で上昇していたテスラ株はこの日1.4%下落し416ドル前後で取引されている。パランティア株も2%下落し166ドルで取引されている。

CMEグループのフェドウォッチツールによれば金利スワップ市場は本日金利を0.25%P引き下げる確率を96%と見込んでいる。インフレは持続的に連邦準備制度理事会の目標を上回っているが、雇用市場が急速に鈍化しているためである。しかしトランプ大統領やスコット・ベセント財務長官らが要求する0.5%の利下げ確率は4%にすぎないと見ている。

連邦準備制度理事会の政策立案者らは四半期ごとの経済見通しの要約に添付される「ドットプロット」を通じて今後1年余りの金利見通しに関する情報を提供する予定だ。

ピムコの元チーフエコノミスト、ポール・マッカリーはCNBCとのインタビューで、労働市場が極端に冷え込んでいる場合でなければ50bpの利下げは非現実的だと指摘した。

フォレックスドットコムのファワド・ラザクザダは「利下げの可能性自体は既に十分に織り込まれており、利下げの文言と見通しがより重要だ」と述べた。彼は連邦準備制度理事会が今後の利決定について「データ次第で進め、より慎重に進める」と示唆するなら短期金利が急騰する可能性があると指摘した。

彼はパウエル議長の記者会見が別の変数だと述べた。もしパウエル議長が雇用のリスクに注目し関税によるインフレを無視するならば緩和政策の論理は有効だが、逆ならばドル高に備える必要があるという。

水曜の記者会見でパウエル議長は現在のインフレよりも労働市場の低迷への懸念の方が大きいと述べると予想されている。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com