Web3の専門家たち「ETF・ステーブルコイン、仮想資産産業の成長の要」 [イーストポイント：ソウル 2025]

22日、ソウル龍山区グランドハイアットソウルで開かれたグローバルWeb3プライベートカンファレンス『イーストポイント 2025』では「機関向け投資商品：デジタル資産ETF、資産トークン化、ステーブルコイン」をテーマにしたパネル討論が行われた。今回の討論にはキム・ベクギョム（Hashedパートナー）が座長を務め、ホン・キム（Bitwise共同創業者兼最高技術責任者(CTO)）、ヤムキ・チャン（Circleアジア・太平洋(APAC)副社長）、アデ・アデポジュ（Rialo最高経営責任者(CEO)）がパネリストとして参加し、仮想資産（暗号資産）ビジネスの成長可能性と機会を論じた。

「現物ETFとステーブルコイン、仮想資産市場・ビジネスの成長動力」

パネルは仮想資産（暗号資産）の現物上場投資信託(ETF)とステーブルコイン、RWA（実物資産のトークン化）が市場とビジネスの成長動力になっていると評価した。

ホン共同創業者は「Bitwiseは仮想資産ETFが存在しなかった時代に代替的な投資商品としてインデックスファンドを作った」と述べ、「ビットコイン現物ETFが承認されるまで6年かかり抵抗も大きかったが、上場後は成長が急速に現れた。ここ2年で我々の資産規模も10億ドルから150億ドルへ15倍に拡大した」と語った。彼はまた「Bitwiseの顧客の大部分は毎日仮想資産を取引する個人投資家ではなく、アドバイザリーや資産運用会社など、ポートフォリオ資産の2~5%を暗号資産に配分する機関投資家だ」と説明した。

金融業界がステーブルコインを活用したビジネス機会を積極的に模索しているという分析も示された。チャンAPAC副社長は「仮想資産ビジネスを構築するには非常に長い時間がかかる」と述べ、「我々は米国、欧州、シンガポール、日本などの規制当局と協力して信頼と安全性を証明することに集中し、それによって信頼を得た」と強調した。彼は「最近では機関がオンチェーンへ参入しており、資産運用業界はステーブルコインを通じたコスト削減と収益創出を同時に模索している」と付け加えた。

RWA分野で新たな機会が開かれているという見方も示された。アデポジュCEOは「我々は顧客のためのオールインワンサービスを提供したい」と述べ、「既存の（ブロックチェーン）ネットワークはあまりに複雑で、機関には依然として参入障壁が高い。Rialoはこの障壁を下げ、RWAに容易にアクセスできる新しいネットワークを構築している」と明かした。彼は「顧客がブロックチェーンに近づくのではなく、ブロックチェーンが顧客に近づくべきだというのが我々の哲学だ」と説明した。

「仮想資産市場、イノベーションとリスクのバランスが重要…韓国のステーブルコインにも示唆」

またパネルは業界が現物ETF登場後に安定的な成長を示していると見ていると述べた。ホン共同創業者は「ビットコイン現物ETFが導入されたここ2年間で約500億ドルがビットコインETFに流入し、価格はほぼ2倍に上昇したが、システムは安定的に機能した」とし、「成長のためには結局投資家保護が核心だ」と語った。彼は「過去であれば大規模な資金が流入する際にブローカー業務やワイヤリングなど複雑な手続きが伴っただろうが、今は秩序ある成長が可能であることを示した」「イノベーションをより早く受け入れていれば投資家をより早く保護できただろう」と付け加えた。

より多くの資金を呼び込むためにはユーザー体験(UX)の改善が必須だという指摘もあった。アデポジュCEOは「ビットコインETFも最初は馴染みがなかったが、今では慣れた。結局ユーザーの受容は“摩擦（フリクション）”の問題に帰着する」と述べ、「初期の暗号資産ユーザーは既存のイデオロギーに基づいて成長したが、今後は全く異なる。彼らにとっては利便性と直感的なUXがはるかに重要になるだろう」と語った。

韓国のステーブルコイン市場に関する助言も続いた。ヤムキ・チャン（Circleアジア・太平洋副社長）は「リスクとイノベーションを排他的な概念として見ないことが重要だ」と述べ、「『マネームーブ（Money Move）』の領域においてステーブルコインは銀行間送金の信用リスクを大幅に減らすことができる。こうした効率性が即ちイノベーションでありリスク管理の解となり得る」と語った。