"今年だけで40%超上昇"…『塊の資金』がビットコインから移った先は

金に流れた資金…金価格は最高値、ビットコインは急落

国際金価格が連日史上最高値を更新すると、グローバルな資金が暗号資産から大量に金へ移動した。米国のドナルド・トランプ政権の不確実な関税政策の中で投資家の安全資産志向が顕著になる中、米連邦準備制度理事会(Fed)が年末までに政策金利を追加で引き下げるとの期待が金価格の上昇を支えている。

○安全資産需要で今年だけで41%急騰

22日(現地時間)ニューヨーク商品取引所で12月物金先物は前取引日比1.98%上昇し、トロイオンス当たり3775.1ドルで取引を終え、史上最高値をまた更新した。今年初め(1月2日)の2669ドルから金先物価格はこの日までに41.4%急騰した。これはコロナ19パンデミックや2008年の金融危機前後に見られた金価格の上昇幅を上回る水準だ。同日、金の現物価格も3757.18ドルで取引を終え、同様に史上最高値を記録した。

一方、暗号資産は金価格と逆の動きを見せた。仮想資産相場中継サイトCoinMarketCapによれば、23日韓国時間午前6時時点でビットコインは24時間前より2.23%下落し11万2847.55ドルで取引された。同時点でイーサリアムは6.6%、リップルは4.51%下落した。

投資家は当面、暗号資産市場が弱含むと見て資金を回収したとみられる。ビジネスインサイダーによれば、この日約15億ドル規模のロング(買い)ポジションが清算され、今年3月末以降で最大規模だった。暗号資産専門メディアのコインデスクは"ビットコイン価格の下落と金価格の上昇が絡み合って現れた"とし、"ビットコイン売却で得た利益が金に移った可能性がある"と診断した。ビットメイン(-10.1%)、サークル(-4.51%)、コインベース(-3.07%)など暗号資産関連株もこの日大幅に下落した。

○Fed 金利引き下げ…金の強さが続く

トランプ政権発足以来、不確実な関税政策が続く中、投資家は今年、安全資産である金に殺到した。ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)は"金価格が史上最高値に達したのは金融危機ではなくホワイトハウス0のせいだ"と述べ、"大口投資家から小口投資家まで、皆が米国経済の不確実性と国際舞台での米国の不確かな役割から自分たちを守るために急いで動いた"と説明した。

特に先週Fedが政策金利の引き下げを決定したことで、金価格の上昇カーブはさらに急になった。Fedの委員らは先週公表した経済見通しで、Fedが年内に追加で2回利下げに踏み切ると見込んでいる。シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)のFedWatchツールによれば、金利先物市場はFedが12月の連邦公開市場委員会(FOMC)で政策金利を現行から0.5%ポイント引き下げる確率を75%と織り込んでいる。

当日、トランプ大統領の「経済の顧問」として知られるスティーブン・マイロン新任Fed理事はニューヨーク・エコノミッククラブでの演説で、政策金利を攻撃的に引き下げる必要があると主張した。彼は"税制・移民政策の変更、家賃の緩和、規制緩和、そして関税による歳入増がFedの政策金利を現水準から約2%ポイント引き下げうる新たな経済環境を作り出している"と語った。

専門家は今後数か月間、金価格の強含みが続くと予想している。シティグループは3か月後の金価格目標を3800ドルと提示した。金属情報会社キットコ・メタルのジム・ウィコフ上級アナリストは"ロシア・ウクライナ戦争のような地政学的緊張が解消されない中、安全資産への需要が継続的に流入している"とし、"Fedの利下げおよび追加利下げの見通しも価格を支える要因だ"とロイター通信に語った。

銀もまた金とともに上昇基調をたどった。現物の銀はトロイオンス当たり2.1%上昇し43.99ドルで取引を終え、14年ぶりの高値を記録した。ハン・タン ネモドットマネー上席市場アナリストは"現在のゴールド/シルバー比率(金価格を銀価格で割った値)は86で、5年平均の82を依然上回っており追加の上昇余地がある"と分析した。これは相対的に銀価格が金価格より低いことを示すため、銀価格が金価格に追いつく可能性があるという意味だ。

ハン・ギョンジェ記者