パウエル「株式はかなり過大評価されている…金利はやや引き締まっている」

23日、ロードアイランドの会場で明らかに

ただし "金融安定のリスクは高くない"

現在の金利水準は "やや引き締まっている"

追加利下げの余地を残す

ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（Fed）議長は23日（現地時間）、株式やその他のリスク資産を含む資産価格が高い水準に達していると述べた。

この日、パウエル議長はロードアイランド州プロビデンスで開かれた行事での演説中に金融市場の価格水準をどの程度重視しているか、そして高い評価に対してより高い忍耐力を持っているかと問われ、このように答えた。

パウエル議長は "私たちは全体的な金融環境を見ており、我々の政策が我々が達成しようとする方法で金融環境に影響を与えているか自問している。ですがその通りだ。多くの指標から見ると、例えば株価はかなり過大評価されている" と答えた。

最近開かれた連邦公開市場委員会（FOMC）の会合を前に基準金利を引き下げるという期待が高まり、株式や他の資産価格が大幅に上昇した。実際、18日にFOMCが基準金利を0.25%ポイント引き下げた後も主要株価指数は相次いで史上最高値を更新し、上昇基調を続けた。

パウエル議長は "市場は我々の発言を聞いて追随し、将来の金利がどこに向かうかを自ら推定する。だから市場はそのような期待を価格に織り込む" と述べた。だがパウエル議長は株価水準が高いことを認めつつも、"現在は金融安定のリスクが高い時期ではない" と強調した。

一方、パウエル議長は先週の利下げ後でもFedの金利状況が "依然としてやや引き締まっている（modestly restrictive）と判断している" と述べた。これは最近の労働市場の鈍化がインフレ関連の支障よりも大きいと判断する流れが続く場合、今年の追加利下げの余地があることを示唆している。

彼はまた、物価を低く安定的に維持すると同時に健全な労働市場を促進しなければならないFedの二重任務の達成の難しさを強調した。パウエル議長は "'両方向のリスク(two-sided risks)' という意味はリスクが全くない経路は存在しないということだ" と述べた。金利をあまりにも多く、あまりにも速く下げると物価上昇率がFedの2%目標より3%に近い水準で維持される可能性があり、逆に引き締め的な政策をあまりにも長く維持すると労働市場を不必要に弱めることになると付け加えた。

ニューヨーク＝パク・シンヨン特派員 nyusos@hankyung.com