[独占] ネイバー「金融と仮想資産の分離」規制を越えなければドゥナムを取り込めない

金融機関の仮想資産投資制限

ネイバーペイ適用を巡り解釈が分かれる

金融当局が規制を見直す可能性も

ネイバーとドゥナム間の統合協議で「金融と仮想資産の分離」規制が核心的争点として浮上するという見方が出ている。ネイバーの金融子会社であるネイバーファイナンシャルがドゥナムを子会社に編入する案を進める中、金融当局がその規制との抵触の有無を検討することにしたためだ.

26日、金融当局の関係者は「ネイバーが暗号通貨取引所アップビットを運営するドゥナムを編入することが金融と仮想資産の分離に違反するかどうかを検討する」と述べた。金融と仮想資産の分離はこれまで政府が堅持してきた原則だ。金融当局は仮想資産市場の衝撃が伝統的金融産業に波及するのを防ぐため、金融会社が仮想資産に投資したり関連企業と協業することを厳しく制限している。

投資銀行(IB)業界によれば、ネイバーファイナンシャルは大規模な新株を発行し既存のドゥナム株主が保有する持分全量と取り替えることにした。取引が成立すればネイバーファイナンシャルがドゥナム株式を100%確保して子会社に編入すると見込まれる。仮想資産事業者であるドゥナムは大株主が変われば金融委員会金融情報分析院(FIU)に大株主変更申請をしなければならない。

一部ではフィンテック企業であり電子金融事業者であるネイバーペイがドゥナムを子会社に持つことは金融と仮想資産の分離原則と正面から衝突するという解釈が出ている。一方で銀行、保険会社などの伝統的金融会社とネイバーペイのようなフィンテック企業は別に考えるべきだという反論も少なくない。金融当局の関係者も「フィンテック企業に金融と仮想資産の分離規制を適用すべきかについては意見が分かれている」と述べた。

金融当局が今回の機会に金融と仮想資産の分離規制を大幅に見直す可能性も指摘されている。「金産分離」（金融と産業資本間の結合禁止）とは異なり、金融と仮想資産の分離は法令で明示されている規制ではない。金融当局の判断によっていつでも変わる可能性があるという意味だ。主要先進国ではビットコイン現物上場投資信託(ETF)をはじめ、伝統的金融産業と仮想資産の結合の試みが増加する傾向にある。最近国内でも銀行・カード会社のウォン建てステーブルコイン発行、仮想資産のカストディ(受託)事業進出に関する議論が盛り上がっている。

ソ・ヒョンギョ記者 seogyo@hankyung.com