トム・リー「仮想資産を蓄える企業、株価のバブルは既に弾けた」

コインを蓄える『デジタル・アセット・トレジャリー』(Digital Asset Treasury·DAT)戦略企業の株価が保有資産価値（NAV）より低い水準で取引されており、市場では当該モデルのバブルは既に弾けたという指摘が出ている。

18日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアのフォークログによると、世界最大のイーサリアム（ETH）保有企業であるビットメインのトム・リー会長はフォーチュン誌のインタビューで「DAT戦略企業の株価が実質価値（NAV・純資産価値）以下で取引されている。バブルは既に弾けた」と述べた。また「この現象がバブル崩壊でないとするなら、一体何がバブル崩壊なのか」と語った。

DATはビットコインやドージコインなど特定の仮想資産を大量に購入して保有し、それを株式の形で投資家に提供する事業モデルを指す。ストラテジー（旧マイクロストラテジー）が2020年からビットコインを大量に買い入れ、投資家にビットコインのエクスポージャーを提供したのが代表的な事例だ。最近、市場ではこのような戦略がイーサリアムなどの保有戦略に拡大し、急速に膨張した。

一方、リー会長はすべてのDATが成功するとは見ていない。彼は「イーサリアムのほかにも複数のアルトコインを組み入れるDATが溢れているが、実際の市場需要を賄うのは難しい」とし、一部のプロジェクトは過剰状態に陥っていると評価した。

以前、リー会長は2012年にJPモルガンのチーフストラテジストとして在職していた際にビットコインに初めて接し、その後Fundstrat（ファンドストラット）を設立してビットコイン強気論者として名声を築いた。6月には上場マイニング企業ビットメインの会長に就任し、会社を「イーサリアム貯蔵企業」に再編している。リー会長はイーサリアムが今後のアップグレードやステーキング報酬構造、主要指数への組み入れ可能性の面で依然として金融機関が注目すべきブロックチェーンだと評価した。

一方、ビットメインは約300万のイーサリアム(ETH)を保有しており、これは全供給量の約2.5%に相当する。時価総額は150億ドル(約21兆3000億ウォン)を上回る。ビットメインは今後保有比率を5%まで拡大する計画だ。