3か月目の並行線…トランプが来れば3,500億ドルの関税交渉は妥結するか

不確実性の増大で為替レート急騰

妥結しても二次的ショックの懸念あり

3か月にわたり並行線が続いている3,500億ドル（約504兆ウォン）規模の対米投資パッケージの構成をめぐり、ドナルド・トランプ米大統領の訪韓が分水嶺になるか注目されている。

26日、関連業界によれば、トランプ大統領の訪韓は韓国経済にとって第一の岐路になるという意見が多い。

トランプ大統領は来る29〜30日、慶州で開催されるアジア太平洋経済協力（APEC）首脳会議を機に訪韓する。韓米両国の政府関係者はこの際に3,500億ドルの対米投資ファンドに関して合意が得られる可能性があると期待している。

対米投資ファンドは相互関税率を下げるための要となる。韓米は先の7月31日に米国が韓国の物品全般に適用することにしていた相互関税率25%を15%に引き下げることで合意した。

問題はこのファンドの規模や構成をめぐり両国の立場差が大きい点だ。そのため関連交渉の妥結可能性は不透明だ。トランプ大統領は全額直接投資、つまり前払いを要求したが、我が政府は直接投資と貸付・保証等を混ぜるべきだと説得している。

関税交渉が各論で対立すると不確実性が急速に拡大し、為替が不安定な状況になっている。7月31日に妥結のニュースが伝えられた当時、ウォン・ドル為替レートは1390ウォン台だったが、トランプ大統領が「それは前払い（up front）だ」と牽制した9月ごろには1410ウォン台に上昇した。その後明確な合意点が見いだせないまま為替は日中取引で1440ウォン台まで急騰した。為替変動で3,500億ドルのファンドは韓国ウォンで約487兆ウォン程度から504兆ウォンに膨らんだ。

専門家らは"泣く泣く"合意するだろうと見ている。韓国が不確実性の拡大を避けるためだ。

これまでの対面協議で大筋は固まっている。韓国の経済規模上、3,500億ドルの一時的投資は不可能であるという点は米国に伝わっているようだ。ク・ユンチョル副首相兼企画財政部長官とイ・チャンヨン韓国銀行総裁は、韓国が1年に使える金額は最大150億〜200億ドル程度だと述べた。キム・ジョングァン産業通商部長官は20日、米国が依然として全額現金投資を要求しているのかとの問いに「そこまではない」と答えたこともある。

結局、3,500億ドルのうち現金性の投資規模と払込期間をどれだけ長く設定するかが主要な争点だ。収益分配構造、投資先選定時の介入可能性など具体的な事項が議論されているようだ。

ただし相互関税が妥結されても品目別の関税不確実性は残る状況だ。

米国は国家安全上の理由で輸入を制限する権限を大統領に与える通商拡大法232条を根拠に、鉄鋼やアルミニウム等に最大50%の関税を課している。先の7月、韓国の対米鉄鋼輸出額は2億8,000万ドルで1年前より26%減少するなど既に品目別関税の被害を受けている。米国が韓国の主力商品である半導体に品目別関税を高水準で課すなら、対米輸出に甚大な打撃が避けられない。

結局、最終的に文書化されるまでは何も確信できないという意見が多い。また3,500億ドルの投資ファンドに関する細部を巡って意見が衝突する可能性もある。一部でもかなりの規模の現金を支払う必要がある状況で為替が上昇すれば外国為替市場が不安定化する可能性も考慮しなければならない。

イ・ソンリョル ハンギョン.com記者 yisr0203@hankyung.com