遠のく『11月の利下げ』期待…3年物金利 11か月ぶりに『最高』

韓国銀行の基準金利引き下げの可能性が後退し、国債金利が一斉に上昇（債券価格は下落）した。

3年物金利は昨年11月の金融通貨委員会頃の水準まで上昇し、11か月ぶりの最高値を記録した。

29日、ソウル債券市場で3年満期の国債金利は前営業日比0.044%ポイント上昇し、年2.677%で取引を終えた。この金利水準は昨年11月27日に年2.741%を記録して以来、約11か月ぶりに最も高かった。当時は韓国銀行が基準金利を年3.25%から年3.0%に引き下げる前日だった。韓国銀行が利下げした直後、3年物金利は年2.638%まで下がった。

韓国銀行の11月の利下げ可能性が遠のいたと判断した債券市場の投資家が債券を売却したため金利が上昇したと見られる。11月の利率据え置きの可能性が浮上したのは、27日にイ・ジェミョン大統領が海外メディアのインタビューで、不動産市場の価格上昇傾向を根拠に韓国銀行が10月に金利を据え置いたことを「よくやった」と評価したことによる。

韓国銀行が28日に発表した消費動向調査では、住宅価格見通し指数が2022年4月以来最も高い122まで上昇するなど、来月も不動産市場が安定する可能性が低いことから、金利が再び据え置かれる可能性があるとの認識が広がっている。

同日に発表された第3四半期の経済成長率も金利据え置きの可能性を裏付ける材料とみなされる。韓国銀行によれば、第3四半期の成長率は前期比1.2%で、当初の見通し1.1%を上回った。年間1.0%の成長率を達成する可能性も高まっている。経済が予想より好調であれば、景気低迷への懸念による利下げの必要性が減る。

イ・チャンヨン韓国銀行総裁もこの日、国会企画財政委員会の国政監査で第3四半期の経済成長率と見通しに関する質問に対し「（第3四半期は）消費クーポンの効果もあったし、輸出も良かった」と述べ、「今年の成長率が0.9%（韓銀の8月見通し）ではなく1%以上である可能性が大きくなった」と語った。

10年物金利は年2.984%で0.049%ポイント上昇した。5年物と2年物はそれぞれ0.047%ポイント、0.031%ポイント上昇し、年2.798%、年2.605%で取引を終えた。20年物は年2.977%で0.041%ポイント上昇し、30年物と50年物はそれぞれ0.047%ポイント、0.042%ポイント上昇して、年2.882%、年2.722%を記録した。

この日のソウル外国為替市場でのウォン・ドル為替（午後3時30分基準）は前日より6ウォン下落した1431ウォン70チョンで週の取引を終えた。為替は5ウォン40チョン下落の1432ウォン30チョンで始まり、その後1430ウォン台の前半で終日横ばいとなった。

カン・ジンギュ記者 josep@hankyung.com