金価格、4000ドル水準で「足踏み」…米中の貿易休戦に様子見

今年に入って50% 以上上昇した国際金価格が先月20日以降下落し、調整局面が続いている。米中首脳会談にもかかわらず両国間の貿易対立が十分に収束していないとの評価で様子見の姿勢を示している。

ロイター通信によれば、米東部時間31日午後4時22分ごろ、金の現物は前営業日比0.7%安の1オンス当たり3997.79ドルで取引された。

先にCMEグループ傘下の金属先物取引所COMEXでは12月受渡しの金先物が前営業日比5.7%下落し、最近12年で最大の下落幅を記録した。

最近の金価格の下押し圧力はかなりの部分がジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の利下げ慎重論に起因しているとみられる。パウエル議長は前日、12月の利下げ観測について「既成事実ではない」とタカ派的な立場を示した。

金は基準金利が下がれば相対的にドルより投資魅力が高まり価格が上昇する可能性がある。FRBが市場の追加利下げ期待に冷水を浴びせたことで金価格の下押し圧力が強まった格好だ。

一方で、米中首脳会談でも完全には消えていない不確実性が金価格を押し上げる動力になっている。

米中両国は先月30日に釜山で開かれた首脳会談で米国の対中関税を10%ポイント引き下げることや中国の希土類輸出規制を1年間猶予することなど一部の成果を得たが、市場の懸念は依然として残っている。

習近平・中国国家主席は米国との首脳会談の翌日に開かれたアジア太平洋経済協力（APEC）首脳会議で「多国間貿易システム」を強調し、米国を念頭に置いたものだという見方が出た。

また、米中関係の不確実性がさらに大きくなったとの懸念も出ている。ブルームバーグ通信は「今回の米中首脳会談で両国は互いの戦略的依存度を減らす時間を稼いだ」として「数か月間は極端な事態を避けられるかもしれないが、両国関係はその期間にしか安定しないだろう」と評価した。

ただし専門家らは当面、金価格の調整局面が続くと見ている。

ロバート・レニー、ウェストパック銀行のアナリストは「タカ派的な利下げ姿勢、米中の貿易戦争の休戦、金上場投資信託（ETF）からの大規模な資金流出などで調整ムードが強まっている」と述べ、「金価格は1オンス当たり3750ドルまで下落する可能性がある」と語った。

シン・ヨンヒョン ハンギョン・ドットコム記者 yonghyun@hankyung.com