イーサリアム、今年の先物取引量は6兆7,000億ドルで '過去最大'

今年、アルトコイン市場が全体的にまちまちの動きを見せる中、イーサリアム(ETH)のデリバティブ市場だけは爆発的な成長を記録し、過去最高を更新したという分析が出た。

26日（現地時間）、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantへの寄稿者ダークポスト(Darkost)は「今年、イーサリアムはデリバティブ取引が現物市場を圧倒する傾向が顕著になった」と述べた。

ダークポストは「今年はアルトコイン投資家にとって容易ではない一年だったが、イーサリアム先物市場の活動量はこれまでになく集中した」「暗号資産市場全体で先物取引が占める比重が飛躍的に大きくなり、この現象がイーサリアムで最も明確に確認された」と説明した。

実際のデータもそれを裏付けている。グローバルな暗号資産取引所であるバイナンスの場合、今年処理されたイーサリアム先物取引量は6兆7,400億ドルを超えた。ダークポストは「これはすでに歴史的高値だった2024年の記録のほぼ2倍に相当する数字だ」と強調した。

これのほかにもOKXは4兆2,800億ドルで新記録を樹立し、バイビットとビットゲットもそれぞれ2兆1,500億ドル、1兆9,500億ドルを記録した。ダークポストは「すべての主要取引所のデータが一つの結論を示している」「今年のイーサリアムは世界のデリバティブ市場で最も活発に取引された資産の一つであり、市場の投機性がいかに強かったかを示している」と述べた。

問題は現物市場との極端な不均衡だ。今年、バイナンス基準のイーサリアムの『現物対先物取引比率』は平均0.2程度に過ぎなかった。同氏は「この比率は具体的に現物市場に1ドルが投資されるとき、先物市場には約5ドルがベットされていることを意味する」「これは市場が高レバレッジに極度に依存していることを示す典型的な指標だ」と分析した。

さらに「デリバティブが主導する市場は本質的に不安定で予測不可能だ」「価格の動きが過度に増幅されたり無秩序になったりし、清算の量によって相場が乱高下する傾向が強い」と診断した。

続けて「記録的な取引量にもかかわらずイーサリアムが最高値をごくわずかな差で更新するにとどまったのもこれが理由だ」「過度なレバレッジはかえって健全な上昇を妨げ、変動性だけを大きくしたことになる」と付け加えた。