Minseung Kang

暗号資産（仮想通貨）市場では取引量が鈍化しているという分析が出ました。 29日、暗号資産運用会社Matrixportはリサーチレポートで「最近取引量が停滞している中、夏の閑散期特有の疲労感が現れている」とし、「ビットコインが短期レンジ相場に入る可能性がある」と分析しました。 レポートによると、暗号資産全体の時価総額は6月時点で3兆8500億ドルと過去最高を記録しましたが、同月の日平均取引量は1780億ドルで年初と比べて大きく減少しました。特に取引量は2024年1月（2600億ドル）、2025年1月（3720億ドル）といった大規模な上昇局面で急増した後、一定の周期で急減するパターンを示しました。 Matrixportは「過去18カ月間で3回の取引量急増が明確な価格上昇を伴ったが、その頻度は低かった」とし、「これは投資家が市場シグナルにより敏感に反応する必要があることを示唆している」と述べました。 さらに、「8月には特別なカタリスト要因がなく、伝統的に個人投資家の参加が減少するバカンスシーズンであることから、取引量縮小が続く可能性が高い」とし、「ビットコインが短期調整または横ばいの相場に入る可能性がある」と予想しました。

ステーブルコインへの関心が急速に高まっています。ステーブルコイン市場規模は2720億ドルと過去最高を更新し、Googleの検索量も歴代最高レベルを記録しました。 29日、暗号資産（仮想通貨）専門メディアCointelegraphによると、ステーブルコイン関連のGoogle検索量は7月中旬に最高値を更新しました。これは、今月18日に米国議会を通過した「GENIUS Act」（ステーブルコイン規制法案）の影響とみられています。直前の過去最高は、TerraUSD（USTC）のディペッグ事件直後である2022年5月でした。 暗号資産運用会社Bitwiseは「ステーブルコイン市場はパラボリック（指数関数的）な成長カーブを描いている」とし、「発行量と取引量のいずれもが過去最高を記録している」と述べました。 現在、ステーブルコインの時価総額は2720億ドルで、全暗号資産市場のおよそ7%に相当します。このうち98%が米ドルに連動するタイプであり、Tether（USDT）はシェア60%超と最も高い比重を占めています。

ビットコイン（BTC）が12万ドルを突破した場合、主要な中央集権型取引所（CEX）においてショートポジションの累積清算規模が10億4,000万ドルに達するとの見通しが出ています。 29日、暗号資産（仮想通貨）専門メディア「ブロックビーツ」はCoinglassのデータを引用し、「ビットコイン価格が12万ドルを上回る場合、主要取引所で10億4,000万ドル規模の大規模なショートポジションの清算が誘発される可能性がある」と報じました。一方で、ビットコインが11万7,000ドルを下回る場合、ロングポジション清算規模は約7億8,400万ドルに上ると推定されています。 現在、ビットコインは11万9,000ドル付近で推移しています。

ビットコイン（BTC）が119,000ドルを一時回復しました。 29日、BTC価格は15時25分、バイナンスUSDTマーケット基準で前日比0.48％下落の119,827ドル（アップビット基準1637万円）で取引されています。 一方、この日クライプライスによると、ビットコイン（BTC）など主な仮想資産（暗号資産）のキムチプレミアムは–1.01％を記録しています。

テザー（USDT）・USDコイン（USDC）などのステーブルコインの時価総額が前週比でわずかに増加したことが明らかになった。 26日、分散型金融（DeFi）ダッシュボードのDeFiLlamaによると、USDTを含むステーブルコインの時価総額は約2650億ドル（約382兆7500ウォン）と集計された。これは前週比1.48％増加した数値となる。 現在、全体のステーブルコイン時価総額に占めるテザーの割合は61.85％を占めている。 一般的に、ステーブルコインの発行量や保有量の増加は市場での買い圧力を高める要因となり、強気のシグナルとみなされる。逆の場合は仮想資産への需要が減少したことを意味すると解釈できる。

最近、ギャラクシーデジタルがビットコイン（BTC）8万枚を一度に売却したと伝えられる中、ギャラクシーデジタルは10年以上長期保有した顧客の要請によりビットコインを処分したと説明した。 26日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアBeInCryptoは「ギャラクシーデジタルの今回の売却は、過去最大規模の単一ビットコイン売却のひとつであり、オンチェーン分析の結果、閉鎖されたウォレットサービス『MyBitcoin(MyBitcoin)』と関連するアドレスから資産が移動したことが判明した」と報じた。前日にはギャラクシーデジタルがビットコインを取引所へ大量入金するなど送金取引を繰り返した経緯があった。 ギャラクシーデジタルはビットコインブロックチェーンのメタデータ（op_returnフィールド）を通じて「ギャラクシーデジタルは初期サトシ時代のビットコイン保有者に代わり、8万BTCをすべて処分した」とし、「これは史上最大規模のエグジット事例のひとつになるだろう」と明らかにした。さらに「今回の取引は投資家の資産管理戦略の一環」と付け加えた。 オンチェーン分析家は、該当ビットコインの大部分が2011年のハッキング以降に閉鎖されたMyBitcoinウォレットサービスと関係するアドレスから出たものだとみている。チュ・ギヨンCryptoQuant代表は「このウォレットは2011年4月以降、非アクティブ状態であり、売り手はハッカーであるか、あるいは設立者として知られる『トム・ウィリアムズ』である可能性もある」と推定した。 エリック・バルチュナスBloomberg ETFアナリストも「このような大規模売却を単一取引で処理したのは異例であり、流動性ショック（スリッページ）が懸念される」とし、「急いで現金化した背景が不透明な点も疑問」だと指摘した。 エリエゼル・ウンディンガ21シェアーズデジタル資産戦略部門副社長は「ギャラクシーデジタルが取引を仲介したのであれば、顧客確認（KYC）を徹底的に行ったはずだ」とし、資金の出所への疑念は過剰だと評価した。

ChatGPTは、今後数週間以内にビットコイン（BTC）の価格が10万ドルを下回る可能性が30～40％に達すると推定しました。 26日、経済専門メディアFinboldによると、OpenAIのChatGPTは「ビットコインが現在、主要なサポートラインである11万6000ドル付近で取引されているが、このサポートが崩れた場合、10万5000ドル～10万8000ドルの範囲まで下落、最悪の場合は8～9月中に10万ドルを下回る可能性もある」と予測しました。 また、「ETF資金流入の鈍化、アメリカ株式市場の調整などによる売り圧力によって、8～9月中に30～40％の確率で10万ドルを下回る可能性がある」と分析しました。 市場では、ETF流入鈍化と株式市場の調整がビットコインに追加的な下落圧力をかける可能性がある、という見方が出ています。 メディアは「ビットコインETF流入が過去最高値（12万3000ドル）をけん引し、6月25日現在のETF純流入額は1億3080万ドルに達した」と説明しました。 一方、Citigroupは「ETF流入が続く場合、年末のビットコインは13万5000ドルを目標とするが（資金流入が減少した場合は）反対に6万4000ドルまで急落する可能性がある」と分析したことがあるとしています。 暗号資産アナリストのMichael van de Poppeは「ビットコインが11万6800ドルをサポートラインとして守った場合、短期的に過去最高値の再挑戦をうかがえる」としつつも、「ETFの流れが鈍化すれば下落圧力が強まる可能性がある」と付け加えました。

ビットコイン（BTC）マイニング企業のBitdeerが、直近1週間で63.1BTCを採掘し、このうち26.8BTCを売却したことが明らかになった。 26日、Bitdeerは公式X（旧Twitter）を通じて、25日現在のビットコイン採掘および保有状況を公開した。Bitdeerはこの期間中、63.1BTCを採掘し、26.8BTCを売却して純保有量を36.4BTC増加させた。 顧客の預かり資金を除いたBitdeerの純粋なビットコイン保有資産は、合計1637.8BTCと集計された。

エテナ（ENA）プロジェクト関連のウォレットが、直近5日間でおよそ1億5000万個のENAトークン（約7,735万ドル相当）をバイナンスとバイビットへ送金した動きが確認されました。 26日、暗号資産（仮想通貨）アナリストのアンバーCNはX（旧Twitter）を通じ、「21日にエテナがENA基盤ステーブルコイン発行計画を発表した直後、プロジェクト関連アドレス（0xB2afで始まる）からENAの大口送金が始まった」と伝えました。最新の送金は約2時間前に行われたことが判明しています。 以前、エテナラボは子会社を通じて約2億6,000万ドル規模のENAを6週間にわたり市場でバイバックすると発表したことがあります。当時、財団はまず保有分を優先し売却は行わない方針も表明していました。 一方、バイバック発表後に送金取引が集中していることで、市場の一部ではその背景に注目が集まっています。

ドル建てステーブルコインUSDCの流通量が過去7日間でおよそ5億ドル（約6922億ウォン）増加したことが明らかになった。 26日、USDC発行元サークルは「過去1週間で約48億ドル相当のUSDCを発行し、約43億ドル相当のUSDCを償還した」とし、「これによりUSDCの流通量は約5億ドル増加した」と述べた。 この日時点でのUSDCの総流通量は650億ドル（約8兆9992億5000万ウォン）規模である。サークルが保有する準備金は合計652億ドルだ。 一般的にステーブルコインの発行量や保有量の増加は市場での買い圧力につながり、強気シグナルとみなされる。逆の場合は仮想資産への需要が減少したと解釈できる。

ビットコイン（BTC）が118,000ドル台を一時的に回復しました。 26日19時48分時点、ビットコインはバイナンスUSDTマーケットで117,972ドル（アップビット基準で160,920,000ウォン）で取引されています。前日比で1.41％上昇した水準です。 一方、クライプライスによると、本日のビットコインのキムチプレミアムは-1.52％となりました。これは国内の仮想資産（暗号通貨）取引所がグローバル市場よりも低い価格で取引されていることを意味します。

最近、XRP（エクスアルピ）クジラ投資家が10日間で2億8000万XRPに及ぶ量を買い集めたことが明らかになった。 26日（現地時間）、仮想資産（暗号資産）専門メディアCoinPaper（コインペーパー）によると、市場アナリストのVlad Hryniv（ブ Vlad Hryniv）は「今月5日から15日までの間、クジラウォレットが全流通量の約0.56％に相当する2億8000万XRPを買い増しした」と述べた。特にこの期間は、XRP価格が3.10ドルのサポートラインから短期的に急落した時期と重なるという説明だ。 同じ期間、個人投資家の損失清算規模は5億9400万ドルに達したが、大口投資家は3.00〜3.10ドル区間をテクニカルサポートラインと見て買いを進めたと分析された。 ただし、一部のオンチェーン指標は弱気傾向を示している。メディアは「過去24日時点でXRPの新規ユーザー数は1899人、1日の取引件数は28万6000件と減少傾向にあった」とし、「取引に対する時価総額を示すNVT比率は699で、実需と比較して割高シグナルとの解釈もある」と伝えた。

ロビンフッドの暗号資産（仮想通貨）送金報酬プログラムなどをきっかけに、ベンチャーキャピタル（VC）や投資家が既存のステーキングされたイーサリアム（ETH）を移動する動きがみられるという分析が示された。 26日（現地時間）、キャシー・ウッド アーク・インベストメント・マネジメント最高経営責任者（CEO）はエックス（X・旧Twitter）を通じて「ロビンフッドが仮想通貨の送金顧客に2％の報酬を提供している」と述べ、「VCや投資家がステーキングされていたETHを『デジタル資産トレジャリー企業（DAT・Digital Asset Treasury）』へ移行させている」と明らかにした。これはロックアップ（出金制限）解除時により大きな収益を狙う戦略であると説明されている。 ウッド氏は「これらの企業の株式は、マイクロストラテジー（MicroStrategy）などと同様に、ビットコインやイーサリアムへの間接的な投資手段を提供している」と付け加えた。

主要なソーシャルメディアでイーサリアム（ETH）への投資心理が過熱傾向を示し、短期的な調整の可能性が指摘されている。 26日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアCointelegraphによると、オンチェーン分析企業Santimentは「イーサリアムが過去30日間で50％以上上昇し、SNSでの言及量も急増している」と述べ、「このような『極端なユーフォリア（楽観論）』は価格急落の前兆になりうる」と分析した。 Santimentは「5月初旬以降、イーサリアム／ビットコインの価格比率が約70％上昇し、それに伴いイーサリアムのソーシャルドミナンスも異常に拡大している」と明らかにした。一般的に特定資産のソーシャルドミナンスが急上昇する場合、市場の過熱サインと解釈される。 イーサリアムは現在3750ドル前後で取引されており、直近30日間で51.84％上昇した。ただしSantimentは「現時点でミームコインに対する加熱兆候は顕著ではない」とし、「今回の上昇相場がまだ頂点に達していない可能性もある」と評価した。 企業レベルでの需要拡大もポジティブなサインになるとの分析である。SharpLink GamingやBitmine Immersion Technologiesなど一部企業はイーサリアムを財務資産に組み入れた。 SantimentアナリストのMaksim Balashevichは「このような動きは『イーサリアム版Michael Saylor』ナラティブを作り出しており、ETH価格上昇の触媒となりうる」と述べた。 またGalaxy DigitalのMichael Novogratz CEOも「現在イーサリアムの流通量は多くない」とし、「今後3～6ヶ月以内にビットコインより高い収益率を記録する可能性がある」と言及した。

今週市場が強い売り圧力に見舞われたにもかかわらず、ビットコイン（BTC）価格が急速に回復したとの分析が出ました。 26日、アクセル・アドラー・ジュニア CryptoQuant寄稿者はエックス（X・旧ツイッター）を通じて「今週は現強気相場全体でもっとも強い売り圧力が現れた」とし、「全体サイクルの中でこのような売り圧力はわずか12週のみで、上位7.3%レベル」と説明しました。 さらに「このような強い売りにもかかわらず、ビットコイン価格がすでに117,000ドルまで反発した点はポジティブなサインと解釈できる」と付け加えました。

スウェーデン拠点の暗号資産（仮想通貨）投資企業であるBitcoin Treasury Capital（ビットコイントレジャリーキャピタル）は、最近10ビットコイン（BTC）を追加で買い増ししました。 25日（現地時間）、Bitcoin Treasury CapitalはX（旧Twitter）を通じて「Bitcoin Treasury Capitalは平均購入単価11万9,687ドルで10ビットコインを追加で買い増しした」と明らかにしました。 これにより同社の総ビットコイン保有量は166BTCに増加しました。

米国のモビリティ企業Volconが最近ビットコイン（BTC）を追加購入したことが明らかになりました。 25日（現地時間）、仮想資産（暗号通貨）ニュースチャンネルNLNicoはX（旧称：ツイッター）を通じて、「Volconが2,903 BTCを追加で購入した。この企業のビットコイン総保有量は3,183 BTCに達する」と伝えました。

仮想資産（暗号通貨）資産運用会社であり、現物上場投資信託（ETF）の発行者であるグレースケールがコインベース・プライムへ5,953 ETHを送金しました。 25日、ブロックチェーン分析プラットフォームのアーカム・インテリジェンスによると、グレースケールは5,953イーサリアム（ETH）をコインベース・プライムに送金しました。これは約2,217万ドル（約304億ウォン）規模です。 ETHの価格は、この日22時26分のバイナンスUSDTマーケット基準で前日比1.65%上昇した3,706ドルで取引されています。

暗号資産（仮想通貨）市場で長年サイクル理論の基準とされてきた「4年周期論」が、もはや有効ではないという主張が提起されました。 25日（現地時間）、マット・ホーガンBitwiseの最高投資責任者（CIO）はX（旧Twitter）を通じて「かつて4年周期を作り出した力が弱まり、より大きな力が長期的なタイムラインで作用している」と分析しました。 ホーガン氏はまた、上場投資信託（ETF）や機関資金の流入が4年周期とは異なる長期的な流れとして働いていると考えています。彼は「ETF資金流入は5～10年にわたる構造的変化であり、これは昨年から始まった」とし、「機関投資家は今まさに年金や基金などを通じて暗号資産へのアクセスを検討している」と説明しました。 彼は米国の規制の側面でも市場はまだ初期段階との立場です。ホーガン氏は「今年1月から本格的な規制整備が始まり、ウォール街のインフラ投資も今ようやく始まったばかりだ」とし、「今月可決された（ステーブルコイン法案）『Genius Act』はウォール街の数十億ドル規模の投資を促進するだろう」と見通しを示しました。 またホーガン氏は「自分の予測が外れることもあり、途中で高いボラティリティも想定している」としつつも、「全体的には『スーパーサイクル』ではなく、持続的かつ着実な好況が広がると考えている」と強調しました。 ただし「ビットコインのトレジャリー方式（Treasury-style）の企業が登場したことは新たなリスクになり得る。それについては慎重に注視する必要がある」と付け加えました。

ビットコイン（BTC）は調整局面にもかかわらず、先物市場でロングポジションがむしろ拡大しているとの分析が示された。 25日、仮想資産（暗号通貨）専門メディアDL Newsによると、この日ビットコイン先物およびパーペチュアル（永久契約）の未決済建玉（OI）は446億ドルを突破し、過去最高値を更新した。最近ビットコインが一時的に115,000ドルを割り込む場面があったものの、投資家心理は依然として強気を維持しているとの分析だ。 この日、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのデータによれば、主要取引所のファンディングレートは依然わずかにプラスを維持しており、多くのトレーダーが下落より上昇を慎重に見込んでいると解釈される。パーペチュアル先物市場でファンディングレートがプラスの場合、市場の強気心理を示し、マイナスの場合は弱気心理を意味する。 分散型予測市場PolyMarketでも今月末のビットコイン価格に関する最多ベットは125,000ドルに集中していることが分かった。 Arthur Hayes BitMEXの共同創設者は最近のブログで、「ビットコインは法定通貨価値下落時代に最適な資産」とし、「年末までに250,000ドルに到達する可能性がある」と予測した。 一方、メディアは「一部トレーダーはビットコインが7月初旬のCME先物チャートで発生した未充足ギャップ（113,900～116,100ドル）を再度テストする可能性も懸念している」と伝えた。 なお、未決済建玉とはデリバティブ市場でトレーダーが清算していないポジション契約数のことを指す。未決済建玉の規模が増加するというのは、市場へ資金が流入していることを意味する。一般的に未決済建玉が増加するほど、コイン価格の変動性が高まる傾向がある。