「資金が流れ込む」…ビットコイン、米シャットダウン解除期待で急騰

米上院合意でシャットダウン解除『カウントダウン』

流動性回復期待で仮想通貨市場が反発

「ビットコイン、短期的なラリーも可能」

40日間続いた米連邦政府のシャットダウンは事実上終了段階に入った。シャットダウン長期化による流動性の逼迫懸念が和らぎ、弱含みだった仮想資産（暗号資産）市場が一斉に反発に転じた。

9日（現地時間）、バイナンスのテザー（USDT）マーケットでビットコイン（BTC）は106,100ドルで前日比約5%上昇した。イーサリアム（ETH）は3,619.66ドルで6.88%上昇し、XRPは2.46ドルで8.59%急騰した。バイナンスコイン（BNB）は1,009.25ドルで2.18%、ソラナ（SOL）は167.21ドルで6.21%、カルダノ（ADA）は0.5873ドルで5.61%それぞれ上昇した。

チョン・ソクムン プレスト・リサーチ センター長は「シャットダウンにより連邦政府の支出が停止され、仮想資産などのリスク資産に悪影響を与えた。シャットダウン解除でこうした制約が解消されればビットコインの価格にもプラスだろう」と分析した。

上院、暫定歳出案で合意…シャットダウン解除のカウントダウン

この日、米上院はシャットダウン解除のための暫定歳出案（CR・Continuing Resolution）を処理するための第一段階であるフィリバスター終結投票を賛成60票・反対40票で可決した。この採決により上院は本会議での最終採決手続きに入ることになり、採決は30時間以内に行われる見込みだ。上院を通過した法案は下院での審議とドナルド・トランプ大統領の署名手続きを経てシャットダウン事態が公式に終了する。

今回の合意は上院の中道寄りの民主党議員8人が共和党、ホワイトハウスと協議の末に取りまとめた超党派の財政合意案だ。法案には軍事施設、退役軍人省、農務省、立法機関など主要機関の予算を2026年9月30日まで保障し、その他の政府部門は来年1月30日まで暫定的に運営できるようにする内容が盛り込まれた。シャットダウンで解雇対象となっていた4,000人以上の連邦公務員を維持し、トランプ政権が追加の人員削減を実行できないよう制限する条項も含まれている。

これまで上院の民主党は同一の下院可決案を14回も阻止してきたが、中道および退役予定の議員らを中心に再稼働の圧力が高まった。特に11月1日に食料補助プログラム（SNAP）予算が枯渇し、航空管制人員の不足で主要空港で遅延が相次いだことからシャットダウン長期化への負担が広がった。

ジョン・トゥーン共和党上院院内総務は「上院がいつ最終採決に入るかはまだ不透明だが、今週前半には通過することを期待している」と述べた。上院は最終採決のための会合を11日に開く予定だとした。トゥーン氏は「今日の採決は順調に進んだ。明日、本会議手続きを終え下院に送れることを願っている。これには全員の協力が必要だ」と語った。

ただしシャットダウンの完全な終了には数日を要する可能性もある。上院で合意案が可決されても、たった1人の上院議員でも手続き進行に異議を唱えれば採決日程が遅れる可能性があるためだ。

民主党の反発も強い。特に彼らは医療保険税額控除（Affordable Care Act tax credits）の延長条項が今回の合意案に含まれていない点を問題視している。

ハキーム・ジェフリーズ民主党下院院内総務は「米国の生活費負担はあまりにも大きい。共和党が推進する今回の歳出法案はオバマケアの税額控除延長を無視しているため民主党は支持できない」と述べた。彼は「共和党の7週間にわたる税の浪費休暇を終わらせるため下院で最後まで戦う」と付け加えた。

グレッグ・カサール民主党下院議員も「医療費負担を軽減できない合意は米国民への裏切りだ。共和党は保険料削減を進めている。単なる口約束を信じるのは妥協ではなく降伏だ」と批判した。

シャットダウン解除で資金が流入…「ビットコイン・ラリーを誘発」

業界は米政府の運営が正常化され、議会に縛られていた予算案が通過すれば仮想資産市場へ大規模な流動性が供給されるとの期待を示している。

6日時点で米財務省の一般勘定（TGA）残高は9,540億ドルに達していた。TGAは米財務省が政府資金を預けている連邦準備制度（Fed）内の現金口座だ。シャットダウンで予算案の処理が停止されたため各種支出が滞り、この資金がTGAにとどまっていた。もしシャットダウンが解除されれば、それまで執行が停止していた予算、給与、補助金、保険料、公共契約金などが一度に解放される。この過程で民間へ資金が移動し、市中の流動性が拡大する。

さらに連準の会計構造上、TGAは「連準が政府に負っている金額」として分類される。政府がTGAから予算を執行すると連準の負債が減少するため、連準は資産（負債＋資本）のバランスを取るために負債として計上される「銀行準備金」を増やすことになる。銀行準備金は市中銀行が連準に預ける一種の緊急資金の概念だ。準備金が増えれば銀行の貸出余力が拡大し、企業や個人に供給される資金が増える。結果として市場に資金が流れ込み、株式や仮想資産などリスク資産へ流入する可能性が高まる。

ビットメックス所属のアナリストらは「シャットダウンが続く間にTGA残高が1兆ドルに迫り、市中資金約7,000億ドルが吸収された」とし、「これにより短期資金調達市場が逼迫し、リスク資産の流動性が枯渇した」と分析した。続けて「今回のシャットダウン解除は『大規模な流動性スナップバック（急速な回復）』を引き起こすだろう。これはビットコインが年末に見せる季節的な強含みの流れと重なり、短期的なラリーを誘発する可能性が高い」と見通した。

アーサー・ヘイズ（Maelstrom最高投資責任者＝CIO）も「昨年7月に米国が債務上限を引き上げた後、TGAが流動性を吸収したことでビットコインと市場の流動性はそれぞれ5%、8%下落した。シャットダウンが終わればTGAが減少しドルの流動性が再び増加してビットコインが反発するだろう」と予測した。