ビットコイン弱含みが強まる…10月の大規模清算の余波・ETF流出・流動性悪化が重なる

ビットコイン（BTC）は10万ドルを下回ってさらに下落し、弱含みの流れが続いている。市場全体でリスク回避姿勢が強まる中、短期的な流動性の鈍化が重なり価格への圧力が拡大したとの分析だ。

現地時間14日、ブルームバーグによると、ビットコインはこの日一時2.8%下落し9万6000ドルを下回った。これは昨年10月初旬に記録した史上最高値と比べて20%以上低い水準だ。

先月10日に発生した190億ドル規模の大規模清算の余波も続いている。CoinGecko・CoinGlassの資料によれば、当時の清算は暗号資産全体の時価総額から1兆ドル以上を蒸発させ、その後の24時間でも10億ドルを超えるレバレッジポジションが整理された。

ETFの需給も弱さを裏付けている。米国のビットコインETFでは前日1日で約8億7000万ドルが純流出し、上場以来2番目に大きな日次流出を記録した。

米政府のシャットダウン（一時的な業務停止）解除後に一時反発した米国株式市場は、経済指標発表の遅れとFRBの金利政策の不確実性により再び軟調となった。ブルームバーグはこのようなリスク資産全体の縮小がビットコインと高い連動性を示していると解釈した。

マックス・ゴックマン氏（フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ソリューション副最高投資責任者（CIO））は「今回の売りの流れは他のリスク資産と高い相関を示している」と述べ、「ただし暗号資産はボラティリティがより大きいため下落幅は相対的に拡大する」と語った。彼は「機関の参加がビットコイン・イーサリアム以外の資産クラスへ広がるまでは、マクロリスクに対する感度は高いだろう」と分析した。

流動性指標も悪化した。暗号資産分析会社Kaikoによれば、ビットコインの'マーケット・デプス'（中心価格に対する1%価格範囲内で吸収可能な注文量）は10月初旬と比べ約30%減少した。

オーガスティン・パン氏（SignalPlusパートナー）は「トランプ大統領就任後、ビットコインは年初比でマイナスに転じている状況で、短期的には9万ドル台前半まで明確なテクニカルサポートは多くない」とし、「市場心理はしばらく低迷した状態を維持する可能性が大きい」と評価した。

オプション市場ではボラティリティ拡大を見込んだポジションが増えているとの分析も出た。ニック・ラック氏（LVRGリサーチアナリスト）は「最近のオプション市場ではストラングル・ストラドルなどボラティリティ中心の戦略への需要が増加している」と伝えた。