バーンスタイン "ビットコイン 25% 下落、'サイクル高値' ではなく短期調整"

ビットコイン(BTC)の価格は先月記録した史上最高値から約25%下落したが、これは長期的な弱気転換ではなく短期的な調整だという分析が示された。

17日（現地時間）『The Block』によると、リサーチ・ブローカレッジ企業バーンスタインはレポートで、最近のビットコイン売り圧力は4年周期の高値懸念に端を発する短期的調整であると診断した。レポートは、投資家が2013年・2017年・2021年のような4年周期の高値パターンを意識した先回りの利確が今回の調整の主な要因であると説明している。

また今回の下落は過去サイクルで見られた60~70%の急落のような構造的な弱気ではなく「緩やかな調整局面」であると評価した。過去6か月間で1年以上の長期保有者が売却した約34万 BTCがETFや企業の買いによって相当部分吸収された点を根拠としている。

市場の一部で指摘されたストラテジーのビットコイン売却の可能性についても、可能性は低いと線を引いた。ストラテジーは610億ドル規模のBTCを保有しており、負債は80億ドル程度でレバレッジ負担が小さく、資本調達能力も維持されていると説明している。報告書はストラテジーが調整局面でも追加買いを継続する可能性があると評価した。

バーンスタインは、米国政府の親デジタル資産姿勢、クラリティ(Clarity)法案の年内または2026年初の可決見通し、利下げ局面など構造的な上昇要因が依然有効であると分析した。コインベース・ロビンフッド・フィギュア・サークルなど主要な暗号資産上場企業の第3四半期の業績好調も機関参加拡大の一環と解釈した。

報告書は現在の市場状況が「サイクル高値局面とは見えない」と強調し、ビットコインが米大統領選後に記録した8万ドル台前半の価格帯で底を再形成する可能性に注目していると付け加えた。さらに今回の調整は仮想資産および関連株にとって買いの機会を提供する可能性があると付け加えた。