米国株個人投資家、2か月で '18兆' を投じたが… '逆転の結果'

国民年金、海外株式投資額が急増

今年に入り、国民年金は個人投資家よりも海外株式投資をより積極的に行ってきたことが明らかになった。国内投資家の海外株式投資拡大が為替レート上昇の要因として指摘されている状況で注目される。

30日、韓国銀行によると、今年の1∼3四半期の「一般政府」の海外株式投資は合計245億1400万ドルと集計された。昨年同期(127億8500万ドル)より92%増加した。同期間の「非金融企業等」の海外株式投資は95億6100万ドルから166億2500万ドルへ74%増加した。韓国銀行は、一般政府は国民年金、非金融企業等は個人投資家としてそれぞれ数値を解釈しても大きな無理はないと説明している。

投資金額だけ見ても、国民年金は個人投資家、いわゆる米国株個人投資家より大きかった。国民年金の海外株式投資規模は、昨年の1∼3四半期の米国株個人投資家の1.3倍の水準から、今年の1∼3四半期では1.5倍へと差がさらに拡大した。国内全体の海外株式投資に占める国民年金の比重も34%で、個人投資家(23%)より10%ポイント(p)以上高かった。

外国為替市場でも国民年金が個人投資家より相対的に大きな影響を与えていると解釈できる。

最近2か月間、個人投資家の海外株式投資の '偏り' が特に顕著になったのも事実だ。

韓国証券保管振替機構によると、個人投資家は10∼11月の2か月間だけで123億3700万ドルに達する海外株式を純買いしたと集計された。10月は68億1300万ドルと史上最大を記録し、11月(1∼28日)も55億2400万ドルと買い勢いが大きく鈍らなかった。

この数値を韓国銀行の統計と単純合算すると、今年の1∼11月の個人投資家の海外株式投資規模は総計289億6200万ドルに拡大する。これは昨年同期(99億900万ドル)の約3倍に近い異例の規模だ。

このような動きは為替レート上昇の流れとも時期的に重なった。

ウォン·ドル為替レートは、先の8∼9月は概ね1400ウォン台の下で横ばいで安定した推移を示していたが、秋夕連休以降から急激に上昇した。外国為替当局の口先介入も大きな影響を与えられない中、今月24日には日中に1477.3ウォンまで急騰し、4月9日(1487.6ウォン)以来約7か月ぶりの最高値を更新した。

専門家は、国民年金や米国株個人投資家などドルの需給主体の動向に加え、対米投資負担などマクロ経済環境の変化を為替上昇の要因として挙げている。一部では、米国株個人投資家の存在感が大きくなった裏側に注目すべきだという意見も出ている。

イ・ソンニョル 韓経ドットコム記者 yisr0203@hankyung.com