'相場が開くと彼らが来る' 米株市場を操る…'大口'となったKケミ [メン・ジンギュのグローバル・マネーフロー]

韓国人保有比率だけで8%…ソハクゲミと運命を共にする米中小型株

ソハクゲミ（米国株に投資する韓国の個人投資家）が米国中小型株の「大口」として浮上している。量子コンピュータや原子力に続き、暗号資産関連株の中でも韓国人保有比率が二桁に迫る銘柄が現れた。

5日、韓国預託決済院によると国内投資家のアイレン投資残高（3日基準）は10億4504万ドル（約1兆5382億ウォン）を記録した。時価総額126億8000万ドルの8.2%規模だ。今年、国内投資家はアイレンを9億1973万ドル分純買いした。アイレンはビットコインのマイニング企業からAIクラウド事業者に変身した企業だ。AIブームに支えられ、株価は年初来で344.07%上昇した。

世界最大のイーサリアム専門投資企業ビットマインへのソハクゲミからの投資額も急増した。国内投資家のビットマイン投資残高は9億6562万ドルだ。時価総額比で韓国人保有比率は7.4%だ。今年、国内投資家の純買付額は13億982万ドルで、アルファベット（17億5696万ドル）に次いで2位に入った。「第2のスペースX」と呼ばれる民間ロケット企業ロケットラボの投資残高は6億4631万ドルだ。時価総額比で韓国人保有比率は2.6%だ。

トレンドに敏感なソハクゲミが短期で急騰した米国中小型株に殺到し、投資額が急速に増えたとの分析が出ている。昨年までは量子コンピュータと小型モジュール原子炉（SMR）関連株への投資が集中していたが、今年に入っては新たな主導株として浮上した仮想資産、AI関連株への投資を拡大している。

年初、量子コンピュータの旗手とされるアイオンキューの時価総額比での韓国人保有比率は31%に達していたが、今月3日基準で21.5%に減少した。別の量子コンピュータ関連株リゲッティ・コンピューティングの韓国人保有比率も同期間で17%から6.2%に縮小した。

証券界ではソハクゲミの海外投資残高が着実に増えていることから、米国中小型株への投資も引き続き拡大すると見ている。先月、国内投資家は海外株を55億2248万ドル分純買いした。10月の月間ベースで過去最大の純買い（68億1300万ドル）を記録したのに続き、攻撃的な買いを続けている。

ただし、米国中小型株は1日で二桁の上昇・下落率を示すほど変動性が大きく、投資には注意が必要だという指摘が少なくない。長期収益率が期待に届かない場合も多い。実際、大多数の国内投資家は損失を出していると推定される。ネイバーペイの「マイ資産サービス」に登録されたビットマイン投資家1万9216人の平均収益率は-20.77%だ。アイレン投資家2万6538人の平均収益率も-10.46%だ。

ある資産運用会社の関係者は「個人投資家は損失を元本比でなく高値比で認識する傾向があるため、長期投資をする際にも変動性に耐えるのは容易ではない」とし、「中小型株に資金をすべて投じる投資は避けるべきだ」と助言した。

メン・ジンギュ記者 maeng@hankyung.com