概要
- ビットコインなど デジタル資産を主要資産として採用した上場企業の株価が、今年に入って年初来 43% 下落したと伝えた。
- ストラテジーなど多くの企業は 負債 調達を通じてデジタル資産を購入したが、キャッシュフローが発生しないため 利子·配当の支払い義務と資産構造の不均衡 が続いていると明らかにした。
- 現状の構造が続く場合、一部の企業が 流動性の圧迫 に直面する可能性があり、リスク管理と規制監督の必要性が提起されると伝えた。
ビットコイン（BTC）を主要資産に組み入れた企業の株価が今年に入って急落したことが明らかになった。マイケル・セイラーが率いるストラテジー（旧マイクロストラテジー）式の戦略を採った多くの企業が、債務負担と市場調整の中で構造的リスクに直面したという分析が出ている。
8日、仮想資産（暗号資産）専門メディア ザ・シーブ・デイリーによると、今年上半期に米国とカナダで100社を超える上場企業が仮想資産中心の財務構造に転換し、数十億ドル規模の資金を借り入れてトークンを購入したと伝えられる。しかし、ブルームバーグの集計基準では、これらの企業の株価は年初来の中央値で43%下落した。同期間でビットコインは7%下落し、S&P500とナスダック100はそれぞれ6%、10%上昇した。
特にストラテジーは企業の現金をビットコインに転換した最初の事例として挙げられる。この戦略は今年中頃まで強気を示し、その後多くの企業がこれに倣ってトークン購入に乗り出した。ある企業は事業モデルを転換し、大規模なイーサリアム購入を発表した後、株価が短期間で2600%急騰したが、ピークから86%急落し、時価総額が保有資産の価値を下回る0.9倍程度まで落ちた。
また、ストラテジーを含む多くの企業はデジタル資産購入の資金を転換社債・優先株の発行などで合計450億ドル以上調達したと伝えられる。しかし、ビットコインなどデジタル資産はキャッシュフローを生まないため、利子・配当の支払い義務と資産構造の不均衡が累積しているという指摘もある。
メディアは「現状の構造が維持される場合、一部の企業は流動性の圧迫を受ける可能性がある」とし、「より厳格なリスク管理と規制監督が必要になるだろう」と伝えた。
Minseung Kang
minriver@bloomingbit.ioBlockchain journalist | Writer of Trade Now & Altcoin Now, must-read content for investors.
