"ビットコイン、FOMCを前に変動相場…流動性縮小・マイナー収益悪化が重なる"

ビットコイン(BTC)は今週の連邦公開市場委員会(FOMC)を前に弱含みの流れが続いている。世界的な流動性の鈍化、米国の細かな経済指標の発表日程、マイナーの収益性低下などが重なり、ボラティリティが拡大する可能性があるとの見方が出ている。

8日、暗号資産(仮想通貨)専門メディアのAMB Cryptoによると、市場は今回の会合で基準金利が3.50~3.75%で0.25%ポイント引き下げられる可能性を約 87%織り込んでいる。ただし、9月・10月の会合でも見られたように、FOMCの発表前後にビットコインが短期的に反発した後に再び弱含みに転じた事例があり、警戒感が続いているという分析だ。

主要な経済指標の発表が12日までに集中しており、FRBの公式発表前にボラティリティが拡大する可能性があるとの見方も出ている。

マット・メナ、21Shares(21Shares)のリサーチストラテジストは「最近の指標を見ると、インフレは再加速の兆しなく安定した水準を維持しており、これは市場がFRBの緩和政策に対する信頼を維持するために必要な環境だ」と述べた。

世界的な流動性の流れもビットコイン価格を制約する要因として指摘される。主要国中央銀行の流動性は2022年以降約10兆〜30兆ドルの範囲にとどまっており、これはビットコインが過去にレンジ相場を維持していた時期と類似しているという分析だ。

メナは「10兆ドル以上がマネーマーケットファンド(MMF)や債券ETFなどに留まっている中で、金利の低下によりこれら資金の魅力が低下すると、リスク資産へ資金が再配分される可能性が高まる」と述べた。

オンチェーン指標も弱含みを示している。ハッシュリボン(Hash Ribbon)は最近弱気シグナルに転じ、短期保有者収益性指標(STH-NUPL)は9月の約+0.05から11月の–0.15水準まで低下した。短期買い手の損切り増加とともに価格ボラティリティが拡大する局面で見られる典型的なパターンだと説明している。

同メディアは「ビットコインはFOMCを前にマイナー収益の低下、流動性の弱さなど複数の変数にさらされている」とし、「市場が緩和期待をどのように消化するか、待機資金がリスク資産に移るかが短期の流れを左右するだろう」と伝えた。